本報記者 韓昱

2024年，積極的財政政策適度加力、提質增效。發(fā)行1萬億元超長期特別國債、增加地方政府債務限額置換存量隱性債務、加快地方政府專項債券發(fā)行使用……供需兩側發(fā)力，一系列增量、存量政策落地見效，有力保障了國家重大戰(zhàn)略任務的落實，促進了經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進。

近日召開的全國財政工作會議指出，2025年要實施更加積極的財政政策，持續(xù)用力、更加給力，打好政策“組合拳”。

2024年我國增量、存量財政政策整體運行情況如何？2025年“更加積極”的財政政策預計又將有哪些具體體現(xiàn)？記者采訪了業(yè)內多位專家解讀。

增量政策加速出臺落地

盤點今年的增量政策，發(fā)行超長期特別國債支持“兩重”（國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設）項目，是今年積極財政政策的重要內容。

從5月份首發(fā)至11月中旬，今年的超長期特別國債總計發(fā)行22次，共計1萬億元，有20年期、30年期、50年期3種期限。

“今年我國出臺的增量財政政策，在適度擴大財政支出規(guī)模的同時，更加注重政策的精準性和有效性。特別是通過發(fā)行超長期特別國債，為‘兩重’提供了堅實的財政保障，這是一大亮點。”中國商業(yè)經(jīng)濟學會副會長宋向清告訴《證券日報》記者，超長期特別國債包括多種期限，有助于優(yōu)化債務結構，降低債務成本，同時為長期項目提供穩(wěn)定的資金來源。

在支持“兩重”的同時，今年7月份，國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)《關于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，統(tǒng)籌安排3000億元左右超長期特別國債資金，加力支持“兩新”（大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新）工作。

國家稅務總局數(shù)據(jù)顯示，在政策“組合拳”合力推動下，企業(yè)設備更新穩(wěn)步推進。增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，11月份，全國企業(yè)采購機械設備金額同比增長4.5%。累計來看，1月份至11月份同比增長6.1%，較全國企業(yè)總體采購金額增速快4.2個百分點。同時，消費品以舊換新政策效應顯現(xiàn)，特別是家電家居類產品的消費需求在政策拉動下逐步釋放。

“財政通過發(fā)行超長期特別國債的方式，為‘兩重’‘兩新’提供資金支持。”宋向清表示，這對于穩(wěn)定經(jīng)濟增長、優(yōu)化經(jīng)濟結構、保障民生等方面具有重要意義。

除超長期特別國債外，今年11月份，我國又推出了一攬子、綜合性、靶向準的化債組合拳，安排6萬億元債務限額置換地方政府存量隱性債務，同時確定從2024年開始，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，補充政府性基金財力，專門用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元。由此，直接增加地方化債資源10萬億元。

中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群告訴《證券日報》記者：“今年財政政策最大亮點是地方政府存量隱性債務置換。”這極大減輕了地方財政風險和還本付息壓力，幫助地方政府騰出更大資金、政策等資源空間，更多投入到謀劃和推動高質量發(fā)展，進一步恢復、鞏固持續(xù)向好的經(jīng)濟發(fā)展趨勢。

此外，財政部部長藍佛安在10月初國新辦舉行的新聞發(fā)布會上還表示，將發(fā)行特別國債支持國有大型商業(yè)銀行補充核心一級資本，提升這些銀行抵御風險和信貸投放能力，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展。

存量政策不斷優(yōu)化起效

在增量政策不斷出臺落地之際，存量財政政策也持續(xù)優(yōu)化起效。

先從專項債券角度看，作為擴大有效投資的重要抓手，2024年我國安排新增專項債券3.9萬億元，是歷年來規(guī)模最大的。在專項債券分配和發(fā)行使用工作方面，財政部一方面加大對經(jīng)濟大省專項債券支持力度，額度分配向項目準備充分、投資效率較高的地區(qū)傾斜，支持經(jīng)濟大省重大項目建設。另一方面，合理安排其他地區(qū)專項債券額度，推動在建項目續(xù)建完工和國家重大戰(zhàn)略項目落地實施。

從發(fā)行節(jié)奏看，新增專項債券發(fā)行從8月份開始明顯提速，截至10月末基本完成全年發(fā)行計劃，顯著高于過去三年同期均值。

從投向看，12月16日召開的國務院常務會議對優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制作出部署，提出要實行地方政府專項債券投向領域“負面清單”管理，允許用于土地儲備、支持收購存量商品房用作保障性住房，擴大用作項目資本金范圍。

“專項債券發(fā)行提速與投向范圍擴大，說明我國在專項債券發(fā)行使用方面注重科學把握發(fā)行節(jié)奏、合理確定資金投向、優(yōu)化資金使用管理。”宋向清表示，專項債券投向范圍更廣，包括用于土地儲備等，有助于促進房地產市場的平穩(wěn)健康發(fā)展。

再從與經(jīng)營主體息息相關的稅費優(yōu)惠政策看，2024年《政府工作報告》明確“落實好結構性減稅降費政策，重點支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展”，稅務部門采取有效措施，著力推動政策紅利精準快速直達經(jīng)營主體，有效助推新質生產力和制造業(yè)發(fā)展。

國家稅務總局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，現(xiàn)行政策中支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展的主要政策減稅降費及退稅20868億元。“真金白銀”的減稅降費紅利對科技創(chuàng)新和制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展的支持作用明顯。

“結構性減稅降費政策持續(xù)落實，重點支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展，有利于減輕企業(yè)研發(fā)成本，鼓勵企業(yè)加大科技創(chuàng)新投入，推動科技創(chuàng)新成果轉化應用。”宋向清分析，今年積極的財政政策強化宏觀逆周期和跨周期調節(jié)，組合使用多種政策工具，有力支持了實體經(jīng)濟穩(wěn)中有進，加大了企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展支持力度，促進消費平穩(wěn)增長。

2025年將更加積極、更加給力

中央經(jīng)濟工作會議于12月11日至12日在北京舉行。在財政政策方面，會議指出“要實施更加積極的財政政策”，為明年的財政工作舉旗定向。同時，作出了更多細化部署。首先就是明確了“提高財政赤字率，確保財政政策持續(xù)用力、更加給力”。

“預計2025年財政赤字率有望達到4%。赤字率的提高將增加政府的財政支出空間，為經(jīng)濟增長提供更強的財政支持。”宋向清說。

中央經(jīng)濟工作會議還明確了“增加發(fā)行超長期特別國債，持續(xù)支持‘兩重’項目和‘兩新’政策實施”“增加地方政府專項債券發(fā)行使用，擴大投向領域和用作項目資本金范圍”。

中央財經(jīng)大學財稅學院教授白彥鋒表示，財政赤字率的提升和債務工具的加力使用，有助于發(fā)揮好財政資金“四兩撥千斤”的帶動作用，更好統(tǒng)籌“提升質量”與“做大總量”。

張依群也預計，2025年財政赤字率或在4%左右，超長期特別國債發(fā)行規(guī)模或提高至2萬億元，新增地方專項債券（不含置換地方政府存量隱性債務）在5萬億元左右，形成更加積極的財政政策的資金合力，為發(fā)展助力。

此外，中央經(jīng)濟工作會議還提出，“加大財政支出強度，加強重點領域保障”“優(yōu)化財政支出結構，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費、增后勁，兜牢基層‘三保’底線”。

“兜牢兜實基層‘三保’底線，既有助于牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線，也有助于打消居民在基本民生方面的后顧之憂，助力提振消費、擴大內需。”白彥鋒表示，在兜牢基層“三保”底線的基礎上，也要進一步按照零基預算的理念，優(yōu)化財政支出結構，防止財政資金沉淀和固化。

12月23日至24日召開的全國財政工作會議強調，中央經(jīng)濟工作會議系統(tǒng)部署2025年經(jīng)濟工作。各級財政部門要準確把握總體要求、政策取向和重點任務，穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，實施更加積極的財政政策，強化財政資源和預算統(tǒng)籌，深化財稅體制改革，加強財政科學管理，防范化解風險，嚴肅財經(jīng)紀律，提高資金使用效益和政策效能，促進經(jīng)濟持續(xù)回升向好，為完成“十四五”規(guī)劃目標任務、實現(xiàn)“十五五”良好開局提供有力保障。

具體來看，2025年要重點做好六方面工作。一是支持擴大國內需求；二是支持現(xiàn)代化產業(yè)體系建設；三是支持保障和改善民生；四是支持城鄉(xiāng)區(qū)域融合發(fā)展；五是支持生態(tài)文明建設；六是支持高水平對外開放。