與香港聯交所談判或破裂 阿里巴巴IPO陷兩難

　　昨日有香港媒體稱，阿里巴巴集團與香港聯交所就IPO問題展開的談判已經破裂。據悉，港交所今天還會就阿里申請在港上市再進行商議。對此，阿里巴巴已做好兩手準備，一方面正在物色美國律師事務所，或轉戰美國上市；另一方面，由于中國香港仍是阿里巴巴的上市首選地，也不排除阿里巴巴最終讓步，將上市時間延遲至明年初。

　　合伙人制度存爭議

　　今天，港交所舉行的例會將再就阿里巴巴申請在港上市的爭議進行商談，但有市場消息傳出，香港證監會和港交所態度堅決，阿里巴巴提出的合伙人制度IPO方案實際上已被否決。

　　過去幾個月來，在能否接受合伙人制度上，阿里巴巴一直與港交所和香港證監會處于膠著狀態，導致遲遲沒有遞交上市申請。記者也從阿里巴巴了解到，目前集團仍未決定上市時間表、地點及承銷商。

　　一周前，阿里巴巴高調宣布了“合伙人”制度，也表明自身強硬立場，即堅持阿里巴巴上市地點必須容納合伙人制度，讓阿里巴巴管理層在上市后可以推薦超過半數董事會成員。

　　不過，香港證監會也暗示不會向合伙人制度妥協。近期，港交所主席周松崗對媒體表示：“不能因一小撮人方便，放棄保障廣大投資者的利益。”

　　高估值和控制權難兼得

　　“阿里巴巴實際上已處于兩難境地。”互聯網分析師葛甲認為，馬云等管理層和股東之間肯定已就IPO價格達成了共識，即千億美元估值上市。但阿里巴巴目前面臨的情況是，去中國香港可能有高估值，但管理層會失去控制權；去美國上市可以保證管理層的控制權，獲得高估值的機會卻不大。“主要業務在中國內地的阿里巴巴，對美國人而言就陌生多了，指望他們花大錢去買，很不現實。”

　　不過，阿里巴巴去美國高估值上市并非完全沒有機會。有分析認為，如果未來半年美國經濟形勢持續向好，阿里巴巴又能快速抓住機會，也可能獲得一個相對較高的估值。

　　另一方面，阿里巴巴仍未完全放棄到中國香港上市的念頭，因為看好香港這個華人市場，而且香港能提供諸多業務的拓展空間。

　　但葛甲分析指出，即便阿里巴巴在今日“涉險過關”，或者馬云等管理層拋開小集團私利而放棄控制權，并在下周一之前向港交所遞交申請，從時間上看，今年內在香港上市的可能性幾乎等于零。因為從正式啟動開始，上市過程至少也需要半年時間。 (記者薛松)