3.戰爭和各種危機

　　大凡戰爭或內亂的國家，由于生產和供給不足，物價飛漲，紙幣大幅度貶值，黃金價格會上漲。經濟和金融危機時期，人們對黃金需求會增加，也會導致價格上漲。2010年3月以來中東北非國家動蕩不止，目前達到20多個國家，也成為影響黃金價格上漲的一個因素。

　　4.商品期貨價格

　　國際商品期貨價格漲跌，黃金的商品屬性使其跟隨。目前，黃金擺脫了與其他實物期貨價格相隨波動的規律，單獨走出自己的路線圖。這其中的原因在于大家對黃金存在依戀不舍，投機人的渲染也加劇了公眾的羊群效應。如果大家形成共同意識，行為金融就可以影響和左右價格趨勢，目前的黃金價格上漲屬于這種情況。

　　5.黃金投資存在一些特殊現象

　　由于黃金與與美元的特殊歷史關系，美元貶值，黃金價格會升值，而美元升值，黃金價格會下跌。2009-2011年，全球金融資產價格一直處于上下波動之中，而黃金價格則是上升波動，顯示了黃金的特殊商品特征。

　　黃金價格雖然也會大幅度波動，但相對股票、證券化資產，不會價值突然縮水使財務陷入困境，而不動產、股票價格具有泡沫性質和危險、危機的可能。當然，持有黃金可以避免在金融機構存款面臨倒閉而不能償還的損失以及政府征收高額存款稅的風險。

　　影響未來黃金價格趨勢的幾個重要因素

　　1.各國央行對黃金的態度和行為

　　2001年底全球官方黃金儲備3.3萬噸，2013年6月31,794噸，比2010年增加1200噸多，但仍然沒有超過2001年的規模。由于債務危機，不排除歐洲某些國家繼續出售黃金儲備的可能性。歐洲賣，其他國家買，官方黃金儲備總量增加有限。從經驗看，各國中央銀行購買抬高黃金價格的作用力有限。

　　我國黃金儲備不多，但每年的黃金進口量不小，民眾手中的黃金儲備不少，如果沒有戰略考慮，就不必要增加。全球目前的黃金儲備相當于1.6萬億美元外匯儲備不到(按照1400美元／盎司計算)，我國有3.44萬億美元外匯儲備，沒有必要去增加黃金作為外匯儲備。

　　2.美國貨幣政策和黃金投資基金的發展

　　美國央行貨幣政策無疑是影響未來黃金價格走勢的一個重要因素。總體趨勢是不利而不是越來越有利，量化寬松貨幣政策終究要退出，或減少購買，這對黃金價格來說，不是利好因素。

　　2010-2012年全球黃金投資需求達到1500-1700噸，分別占當年全部需求38.13%、37.11%、34.83%，遠遠高于2008-2009年的比例，黃金投資占全部的需求如此之高，不利于未來黃金價格上漲。因此，即使我國開設和擴大黃金投資基金和交易，黃金價格大幅度上漲的可能性也不大。

　　3.印度和我國進口的影響

　　中國和印度是黃金最大消費國。2012年以來印度由于經常項目貿易逆差，外匯儲備減少，已經連續3次提高黃金進口稅到8%，印度每年消費950噸黃金，估計未來1-2年印度黃金進口會下降。最近幾年，我國黃金消費大規模增加，2013年將達到1000噸，其中進口占50%，但因價格回落，投資價值降低，需求基本趨向穩定。因此，中國、印度進口消費推高黃金價格持續上漲的因素依然存在，但影響有限。

　　4.人民幣匯率的變化

　　2005年以來，人民幣兌換美元的匯率升值了25%以上，國際黃金價格上漲要扣減匯率升值部分，未來的人民幣匯率依然存在升值的可能，人民幣兌換美元的匯率長期看，升值可能趨向5：1——6：1之間，故黃金價格上漲要提出匯兌損失。比較人民幣存款利率和投資收益，扣除匯率升值因素的作用，純黃金投資，其中長期價值和意義都不大。