外國知名投行德銀日前在一份研報(bào)中將去哪兒網(wǎng)評級上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)為31美元。報(bào)告指出，去哪兒網(wǎng)市場份額的迅速增長以及商業(yè)化表現(xiàn)的改善遭到低估，預(yù)計(jì)去哪兒網(wǎng)在未來幾個(gè)季度中的營收將擁有強(qiáng)勁的增長動(dòng)能，而成本將在第二季度見頂。

　　研報(bào)發(fā)布后，去哪兒網(wǎng)在納斯達(dá)克的股價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)，在截至美國時(shí)間本周二的三天里，股價(jià)上漲了15.14%，報(bào)28.86美元。

　　德銀在研報(bào)中表示，“團(tuán)購模式在中國游客中滲透率的上升已令中低端旅游預(yù)訂市場上的競爭變得更加激烈，而更加豐富的團(tuán)購產(chǎn)品將進(jìn)一步幫助去哪兒被視為領(lǐng)先的‘價(jià)值旅游平臺’。”

　　據(jù)德銀渠道調(diào)查的結(jié)果顯示，去哪兒網(wǎng)營收的增長動(dòng)能超出華爾街分析師預(yù)期(德銀預(yù)計(jì)第二季度去哪兒網(wǎng)營收同比增長121%，華爾街分析師的平均預(yù)期為同比增長94%，去哪兒網(wǎng)自身的預(yù)期為同比增長90%到95%)。尤其是，預(yù)訂量的進(jìn)一步增長以及機(jī)票預(yù)訂轉(zhuǎn)換率的提高將為整體轉(zhuǎn)換率的上升提供余地。

　　此外，中國航空集團(tuán)近期宣布將固定傭金費(fèi)率從3%下調(diào)至2%，市場分析人士認(rèn)為，這是推動(dòng)去哪兒網(wǎng)股價(jià)大幅上漲的另一層原因。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，去哪兒網(wǎng)80%的供應(yīng)商是中型機(jī)票經(jīng)銷商，而非小型中介機(jī)構(gòu)。由于小型中介機(jī)構(gòu)很有可能因?yàn)檫@次的調(diào)整被排擠出局，市場預(yù)計(jì)，去哪兒網(wǎng)將可因此獲得更高的市場份額。事實(shí)上，去哪兒網(wǎng)作為中國最大的機(jī)票分銷平臺，目前已占據(jù)中國航空市場22%的份額。

　　另一方面，全球范圍內(nèi)的機(jī)票傭金下調(diào)，將對中國的在線旅游代理商(OTA)的利潤水平和競爭力產(chǎn)生不利影響。對于靠傭金吃飯的眾多OTA而言，會承受利潤大幅下降的后果。

　　德銀認(rèn)為，“去哪兒網(wǎng)的有效傭金較低，僅為1.8%。由于轉(zhuǎn)化率的提高和規(guī)模的增長(議價(jià)能力提高)，預(yù)計(jì)去哪兒網(wǎng)的轉(zhuǎn)換率和機(jī)票預(yù)訂業(yè)務(wù)的ARPU(每用戶平均收入)將繼續(xù)增長。”

　　對此，去哪兒網(wǎng)CEO莊辰超亦表示：“傭金下調(diào)意味著航空公司想重塑代理市場。它們希冀在這個(gè)市場上，有更多的中型代理商存在。”

　　他還預(yù)測，國航之后東航和南航將很快跟隨推出傭金下調(diào)政策。

　　■新快報(bào)記者 鄭志輝