目前來看，2012年底森馬的貨幣資金為48億元，今年一季度為51億元。就募投項目來看，公司仍有10億元的募投資金缺口。

　　“假洋鬼子”的困擾

　　除了品牌業績問題外，GXG此前一直因為難以擺脫“假洋品牌”的嫌疑為市場詬病。

　　2007年始，GXG的銷售額迅速上漲，在中國男裝市場上的品牌影響力漸顯。然而市場對這一品牌始終存有疑問：GXG到底是哪里的品牌？是如宣傳一樣“來自法國”，還就是一個來自寧波的“土鱉”？

　　從GXG的品牌宣傳來看，該品牌一直與法國息息相關。2011年~2012年期間，《每日經濟新聞》記者在多家GXG門店發現，該品牌一直在敘述其誕生于法國的品牌故事。記者詢問時，上海一家GXG門店銷售人員表示，“我們是法國品牌，GXG品牌公司創辦于20世紀70年代末，是一家專業從事都市高品味休閑服裝經營的設計公司，由Gill和Green兩兄弟聯手主創。”這個故事還被印在了門店墻壁上。

　　此后，經歷了部分地區工商局聯合打擊“假洋品牌”之后，GXG的官方宣傳開始改變。最新官網信息顯示，與香港銀博興投資公司合資的寧波合和杰斯卡服飾有限公司，隸屬于中哲集團旗下的中哲慕尚，主要負責在內地的品牌推廣工作，公司經營的品牌是具有法國設計風格GXG和gxgjeans的兩大系列的中國年輕時尚男性品牌。

　　雖然官網宣傳口徑改變，多數消費者仍以為GXG品牌來自法國。進入GXG官網會發現，其首頁采用了大量英文表述，形象展示多為外國模特，這與多家國際男裝品牌的網頁設計極為相似。

　　據GXG的宣傳資料，進入21世紀后，GXG開始實施品牌全球化戰略，近幾年先后在法國以外的荷蘭、芬蘭、捷克、保加利亞、德國、美國(西部地區)等大中型城市發展并開店，全球開店80家。亞洲市場是GXG品牌全球化的重要部分，在東京、大阪等城市一直有Gill品牌的經銷。在2006年1月的香港時裝周上，GXG的閃亮登場引起了時尚服裝界的轟動。

　　“這個品牌故事，圈內都知道是怎么回事，但是消費者并不清楚。”上述業內人士向記者透露，“假洋品牌的做法是讓服裝品牌提高售價的一個方式。”目前，國內很多品牌均采取國外注冊商標、國內生產的方式，或以國外品牌總代理或授權生產名義在國內經營，有的以服裝設計、風格為噱頭加上天花亂墜的宣傳及華麗的包裝，搖身一變成了“國際名牌”。

　　事實上，GXG本身的中國寧波制造“基因”不可忽視，森馬服飾發布的公告顯示，GXG起家的工廠就位于杉杉集團所在的寧波市鄞州望春工業園區杉杉路111號。圈內一度有消息稱，GXG品牌的負責人曾提出希望杉杉集團購買該品牌，最終未談攏。 （新華網）