本報記者 毛藝融
6月13日，QUANTUMPH-P（以下簡稱“晶泰科技”）在港交所上市，該股為港交所第18C章特專科技制度落地一年多來的首只首發上市新股。截至當日收盤，該股收報5.800港元/股，漲幅9.85%，總市值約197.59億港元。
仲量聯行評估咨詢服務部執行董事陳銘杰對《證券日報》記者表示，第18C章的設立，主要為未商業化，或處于商業化初期的科技型創業企業打開上市大門，使它們能夠加速推進技術創新和產品開發的步伐。此次首家特專科技公司成功上市，預計未來將有更多公司加入按第18C章規則上市的行列中，有助于科技公司快速登陸港股市場。
首家特專科技公司上市
6月13日，晶泰科技正式在港交所主板掛牌上市，其發行價格為5.28港元/股，首發募資約11.37億港元，凈募10.4億港元，上市市值約179億港元，滿足未商業化特專科技公司上市時市值達100億港元的要求。
對于本次IPO募資的用途，晶泰科技表示，將75%用于提升公司的研發及解決方案，15%用于提升公司在國內外的商業化能力，另有10%用于運營資金和一般公司用途。
晶泰科技此次發行備受市場關注，香港公開發售實現103倍超額認購，國際配售部分獲得超過兩倍超額認購。
第18C章是港交所為特專科技公司專門增設的上市條款，大幅放寬了收入門檻等上市條件，并設置預期市值、研發、第三方投資等要求。同時，第18C章適用于新一代信息技術、先進硬件、先進材料、新能源及節能環保、新食品及農業技術等五大行業的公司。
第18C章要求企業在上市前需獲得資深獨立投資者“相當數額的投資”。晶泰科技此次IPO滿足上市要求，不僅獲得了5位領航資深獨立投資者和8家全球知名機構基石投資者的支持，還吸引了近80家全球投資機構參與錨定投資，其中不乏來自歐美和中東的知名國際長線、醫療專項基金和對沖基金等。
業內人士認為，晶泰科技的成功上市不僅意味著資本市場對其自身技術路線和商業模式的肯定，同時也有望激發更多創新型企業選擇香港上市。
此外，作為AI制藥公司，晶泰科技在研發方面投入較大。招股書顯示，2021年至2023年期間，公司持續加大研發投入，由約2.13億元增至約4.81億元，年復合增長率為50.27%。
晶泰科技聯合創始人、董事長溫書豪表示，這將鼓舞更多的科技創新公司利用港股第18C章規則上市，共同催生出AI時代的萬億元級企業，為港股市場帶來新的活力。
吸引更多高科技企業上市
繼晶泰科技后，港交所將迎來第2家特專科技公司。6月12日，黑芝麻智能公告稱已通過港交所聆訊。據悉，該公司是領先的車規級智能汽車計算芯片及基于芯片的解決方案供應商，今年3月份曾二次遞表，按第18C章路徑申請上市，且去年已取得備案通知書。
談及通過第18C章申報上市企業面臨的挑戰，陳銘杰表示，關鍵因素在于港股市場的表現。2023年3月份開始，恒生指數逐步回落，跌至2024年1月份約15300點的低谷，發行人可能會暫停上市，等待市場信心恢復，從而獲得更高的估值。自今年2月份以來，恒生指數反彈，可能會使首次公開募股更具吸引力。
第18C章劃分了“已商業化公司”與“未商業化公司”。從收益門檻來看，其區分標準在于，申請人上市時經審計的最近一個會計年度由特專科技業務所產生的收入是否達到2.5億港元。從估值門檻來看，“已商業化公司”至少60億港元，“未商業化公司”至少100億港元。
據第18C章上市規則，無論公司是否商業化，對于禁售期均有嚴格要求，這將有助于公司成功實踐商業計劃；未商業化公司則在上市后有額外持續責任。
通商律師事務所合伙人沈軍表示，第18C章對申請人上市時的估值要求仍然不低，同時對已商業化公司最近一個財政年度收入也有不低的要求，一些特專科技公司在現有市場環境下未必都能達到。
“第18C章規則盡管降低了收入門檻，但提高了市值門檻，這更符合高科技公司的特性，有利于為港股市場篩選和吸引更多高質量的科技公司，預計未來將吸引更多技術含量高、增長前景好但收入規模不大的公司。”一位港股券商投行人士表示。
陳銘杰提醒，特專科技公司在赴港上市的過程中，需要綜合考慮法律法規要求、監管機構的指導意見、市場環境、輔導機構選擇等多方面因素，以確保上市過程的順利進行。