5日，匯豐銀行亞太區董事總經理、大中華區首席經濟學家屈宏斌在接受記者采訪時表示，央行三年來首次下調存款準備金率標志著貨幣政策開始轉向。與此同時，CPI、PPI的增速在年底前均將下降至4%左右，明年則會下降到4%以下。通脹已不是目前最主要的政策風險，明年政策將圍繞“反通縮”展開，即防止經濟減速的苗頭持續擴大，財政政策將發揮更大作用。
屈宏斌認為，2011年是中國的“反通脹之年”，所有的政策都圍繞抑制通貨膨脹而進行。但從目前的經濟數據來看，上周公布的11月中國采購經理人指數(PMI)為49%，創32個月以來的新低；而11月份中國非制造業商務活動指數為49.7%，比上個月大幅下降8個百分點；本周即將公布的11月份經濟數據，外界一致認為CPI、PPI同比增速“破五”將是大概率事件，這一切都預示調控已經取得較好效果，通脹開始“見頂回落”，相對寬松的政策將比外界想象中要來得快。
對于目前經濟運行中出現的增速下滑苗頭，屈宏斌表示，在抗通脹已無太多擔憂的情況下，政策層面必須對當前經濟形勢作出及時調整，他預測此后12個月的經濟政策將以穩增長、反通縮為主，即2012年將迎來“保增長之年”。
此外，存款準備金下調只是剛開始，明年前半年還將有三次左右的下調空間，這將使銀行的貸款能力增加，信貸供給能力加強；總體來說，2012年貨幣供應量增長的目標比2011年的增速要高，可能將維持16%的增長目標。
屈宏斌呼吁，在本輪政策調控中財政政策應發揮更大的作用。據了解，我國財政收入已連續多年高于GDP兩倍的速度增長，中央財政狀況尤其不錯，財政存款累計余額已達到四萬億元以上。在此基礎上，可進一步加大全社會的減稅力度，尤其是對中小企業的減稅，使之能“卸下包袱，輕裝上陣”；同時，更專注于民生領域的財政支出，比如保障房建設、教育、醫療、以及對農村低保收入的補貼等。
“總之，不能用信貸政策去干財政的事情，當初可能覺得節省成本，但實際是后患無窮。凡是市場可以干的事情，政府都應當盡量少介入，放權讓民間投資去做，效率可能會更高。”屈宏斌說。（中新網）