機構看市

　　周五滬深兩市雙雙低開，之后滬指在低位振蕩整理，迭創新低，尾盤滬指翻紅。截至收盤，滬綜指開于2867.65點，最高2875.81點，最低2820 .95點，收于2870 .61點 ，漲 幅0 .0 8%，成 交額1059.90億元；深成指開盤11135.84點，最高11192.38點，最低10974.15點，收于11162.54點，跌幅0.30%，成交額851.14億元。周線四連陰，滬指4月跌幅7.67%，可以說是黑色四月。

　　對于即將到來的5月份行情，南都記者采訪到的機構與私募均不太樂觀。英大證券研究所所長李大霄：5月行情將維持一個振蕩調整的格局。南方匯金投資管理公司研究總監石運金認為，5月可能是一年的最低點。另一陽光私募深圳市麥盛投資有限公司首席分析師肖雄文則表示，小牛已然走完，慢熊剛剛開始。

　　海普瑞發行刺破中小盤股泡沫

　　整個四月，影響市場的重磅消息接連釋放，一是股指期貨的上市，二是樓市調控政策，然后是，海普瑞創下了天量發行價格。

　　從四月最后一周的幾天盤面看，一個明顯現象就是前期的強勢股跌幅居前，開始大面積補跌。跌的次序依次是地產、銀行等權重指標股、然后是前期非常強勢的中小板和創業板強勢新股，此后，則進入到基金重倉股和強莊股大面積補跌階段。

　　本周三周三遼寧成大、中山公用、吉林敖東等基金重倉股補跌，周四又出現了天地科技、成發科技、東軟集團等基金重倉股補跌跌停。周五市場上，跌停個股達30多家，是本周以來跌停數量最多的一天，而5%以上跌幅的個股達400多家。

　　“中小盤股票漲幅偏高，借助房地產政策與銀行融資進行的一波調整。”昨日，南方匯金投資管理公司研究總監石運金分析說，“但是，你會發現，等政策真的都出來了，金融與地產股的表現反而稍微穩了一點。”石運金認為，海普瑞的創天價發行是個標志性事件，標志著中小盤股票的泡沫開始破裂。

　　5月或將延續振蕩調整

　　黑色4月之后，迎來假期，5月行情如何？大家的看法不一，但基本趨向悲觀。

　　“5月行情將維持一個振蕩調整的格局，下一階段將是結構性的調整”。英大證券研究所所長李大霄分析，“現在一部分股票被高估，而另外一部分還沒有表現，高估與低估并存，決定了接下來仍將是振蕩格局。”

　　李大霄分析說，他更愿意將目前的行情看成從1664點到3200點漲幅達100%的一個調整，而不太愿意講牛市與熊市。具體到5月是否能開門紅是一兩天的行情，很難判斷，但他認為，5月將維持一個振蕩行情。

　　深圳市麥盛投資有限公司首席分析師肖雄文表示，本輪起步于2008年11月的經濟刺激型牛市，歷時17個月，個股漲幅達5到10倍者比比皆是。現隨著政策的轉向，供求關系的失衡，市場的成熟，題材股的表現登峰造極，權重股的一蹶不振，和牛熊市分水嶺年線的失守，可以判斷，小牛已然走完，慢熊剛剛開始。

　　大盤股反彈力度或有限

　　具體到投資策略，肖雄文表示，休息是最好的投資，多看少動，常放長假。超跌反彈機會一般一個月不超過兩次，能抓到一次足矣，3-5個點及時止損。資產配置：積極參與新股申購(全部參與)；精選農業、醫藥、低端消費品、節能環保、保險類股票。

　　石運金分析，中小盤股票的價值體現在博弈上，漲得快跌得也快。“從目前來看，沒有發現大盤見底的信號，看不到上漲的跡象。”石運金說，從操作的層面，我們都希望大盤股有所反彈，但即便反彈力度也非常有限。