中新經(jīng)緯10月22日電 題：低利率時(shí)代如何捍衛(wèi)你的錢包？

　　作者 武澤偉 蘇商銀行特約研究員

　　10月以來(lái)，部分區(qū)域性中小銀行下調(diào)存款利率。截至目前，已有浙江平陽(yáng)浦發(fā)村鎮(zhèn)銀行、廣東汕頭海灣農(nóng)村商業(yè)銀行、云南昆明官渡滬農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行等10多家中小銀行密集發(fā)布降息公告。從下調(diào)幅度來(lái)看，3年期、5年期定期存款利率下調(diào)幅度最大，部分銀行下調(diào)幅度高達(dá)80個(gè)基點(diǎn)。

　　此次部分中小銀行同步下調(diào)利率，是市場(chǎng)流動(dòng)性整體充裕、銀行凈息差持續(xù)承壓及政策引導(dǎo)共同作用的結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，2025年二季度末商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步降至1.42%，較去年四季度末下降了10個(gè)基點(diǎn)。這讓推動(dòng)負(fù)債成本下降成為行業(yè)共識(shí)。與此同時(shí)，央行通過(guò)多種貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率平穩(wěn)下行，意在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，支持內(nèi)需升溫與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

　　從更宏觀的視角看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，全社會(huì)平均投資回報(bào)率趨于溫和，這從根本上決定了利率也將與之相適應(yīng)，維持在一個(gè)相對(duì)較低的長(zhǎng)期區(qū)間。可以判斷，當(dāng)前的低利率環(huán)境并非短期市場(chǎng)波動(dòng)，而是未來(lái)我們將長(zhǎng)期面對(duì)的金融新常態(tài)。居民、企業(yè)乃至整個(gè)社會(huì)都需正視這一趨勢(shì)，主動(dòng)調(diào)整財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與預(yù)期。

　　面對(duì)這種趨勢(shì)，單純依賴存款利息已難以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，對(duì)抗通脹與財(cái)富成長(zhǎng)的核心策略必須從“單一儲(chǔ)蓄”轉(zhuǎn)向“多元化、跨周期的資產(chǎn)配置組合”。投資者可從以下幾個(gè)維度構(gòu)建更具韌性的資產(chǎn)配置體系：

　　首先，適度提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍內(nèi)，適度增配股票、偏股型基金等權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，以期能夠分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與企業(yè)盈利帶來(lái)的長(zhǎng)期回報(bào)。歷史數(shù)據(jù)表明，即便A股存在一定波動(dòng)，但長(zhǎng)期持有優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的年化收益率顯著高于存款和國(guó)債。

　　其次，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資與價(jià)值投資理念。通過(guò)基金定投、保險(xiǎn)年金、養(yǎng)老目標(biāo)基金等工具，平滑市場(chǎng)波動(dòng)，避免因情緒驅(qū)動(dòng)陷入“高位追漲、低位割肉”的行為陷阱。

　　當(dāng)然，保障性配置仍應(yīng)作為我們整體資產(chǎn)配置的基石，要繼續(xù)保持一定比例的存款、國(guó)債、儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，作為家庭財(cái)務(wù)的“安全墊”，確保流動(dòng)性和基本生活保障不受市場(chǎng)波動(dòng)影響。

　　此外，還應(yīng)持續(xù)學(xué)習(xí)，提升財(cái)商素養(yǎng)。在復(fù)雜多變的金融環(huán)境中，只有不斷學(xué)習(xí)宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別知識(shí)，才能做出更理性的投資決策，避免被誤導(dǎo)或收割。

　　值得警惕的是，在低利率環(huán)境下，各類所謂“高收益產(chǎn)品”層出不窮，普通投資者尤其需防范三類典型陷阱：一是任何違背經(jīng)濟(jì)常識(shí)包含“暴利”承諾的產(chǎn)品。這類產(chǎn)品背后往往是非法集資或金融詐騙，本質(zhì)是本金的全損風(fēng)險(xiǎn)。二是頻繁交易與盲目跟風(fēng)的行為偏差。部分投資者為追求短期收益頻繁買賣，不僅付出高額手續(xù)費(fèi)，更因情緒化操作放大虧損。真正的投資應(yīng)建立在理性分析與資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)上，而非市場(chǎng)情緒。三是結(jié)構(gòu)復(fù)雜、底層不清的金融產(chǎn)品。如某些非標(biāo)理財(cái)、衍生品或包裝復(fù)雜的資管計(jì)劃，如果投資者無(wú)法理解其收益來(lái)源與風(fēng)險(xiǎn)邏輯，那么所謂“高收益”不過(guò)是高風(fēng)險(xiǎn)甚至違約風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償，甚至是一個(gè)等待破滅的泡沫。

　　低利率時(shí)代既帶來(lái)挑戰(zhàn)，也孕育著資產(chǎn)配置理念全面升級(jí)的契機(jī)。理性看待收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，建立多元化、長(zhǎng)周期、保障型的財(cái)富管理框架，才是應(yīng)對(duì)不確定未來(lái)的根本之道。投資者務(wù)必牢記，超出常態(tài)的收益必然對(duì)應(yīng)著非常態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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