風險控制雖不是投資最核心的環(huán)節(jié)，卻是獨立的和強制性的，投資必須在風險控制的框架下運作，就像戴著鐐銬跳舞。在股市，通過長期持有成長型股票贏利的人一定是堅定的樂觀主義者。

　　“如果你要做一個成長型的投資者，那你必須是樂觀主義者，有時候甚至是一個徹底的樂觀主義者。

　　”廣發(fā)基金副總經(jīng)理投資總監(jiān)朱平微笑著說。

　　戴黑邊眼鏡穿白襯衫的朱平，頗有書卷氣，看起來更像一位大學老師，實在很難把業(yè)界大名鼎鼎的朱平和這么一位文質彬彬的年輕人聯(lián)系在一起。“看看這幾年的大牛股，每年都有壓力很大的時候，比如去年蘇寧電器小非解禁、煙臺萬華擴張受質疑。事實上，悲觀的因素是無時無刻都存在的，你要是被情緒左右，獲利出局或斬倉出局，很可能將一無所獲。”善于寫隨筆的朱平思路清晰，富于邏輯性，“在股市，通過長期持有成長型股票贏利的人一定是堅定的樂觀主義者。”

　　價值投資理念的形成

　　朱平風格溫和低調。“大學時我的理想是當物理學家”，想起當年，朱平笑了。

　　出生于上世紀六十年代的朱平畢業(yè)于浙江大學物理系，曾在師范學校當過老師。后來到上海財經(jīng)大學讀國際貿(mào)易的研究生，畢業(yè)后在上海榮臣集團做兒童服裝的銷售。1996年朱平加入了當時正在大發(fā)展的投行業(yè)。

　　朱平在投資生涯的初期，經(jīng)歷了中國股市一段最低迷的時期。

　　2000年朱平加盟易方達基金管理公司，2001年股市大跌，步入漫漫熊途，2002年，朱平擔任基金科匯的基金經(jīng)理。2003年，宏觀經(jīng)濟與股市長期背離后引發(fā)了投資機會，以“五朵金花”為代表的周期類股開始浮出水面，并受到資金的追捧，基金成了當時行情的引領者，價值投資理念首次以主角的身份登場。朱平也在這一輪行情中脫穎而出，2003年他管理的基金科匯實現(xiàn)了30%的凈值增長，在當年基金業(yè)績排名中名列第二。

　　“2003年初，我們發(fā)現(xiàn)大石化產(chǎn)業(yè)正轉入上升周期，我們開始關注正在擴產(chǎn)、銷售毛利率較低的公司，最后鎖定了揚子石化。當時，揚子石化的產(chǎn)品已經(jīng)漲價，我們粗略估算了一下，按照已經(jīng)上漲的價格計算，揚子石化的每股利潤可增長到0.4元以上，增長接近五成，于是我們做出了買入的決定。后來，石化股成為‘五朵金花’之一，走出了強勁、持續(xù)的上漲行情，我們也獲益頗豐。”回憶當年，朱平有些感慨，“先自上而下確定行業(yè)，再自下而上選定公司，這是最簡單的也是最有效的基本分析方法。”

　　2004年，朱平加盟廣發(fā)基金任投資總監(jiān)，當時正是中國股市最悲觀的時刻，而廣發(fā)基金在水土極不相宜的環(huán)境下脫穎而出，在熊市中取得了優(yōu)異的業(yè)績，成為受人關注的新星。在去年以來的大牛市中，廣發(fā)基金仍維持了一貫的良好表現(xiàn)，并獲得了較快的發(fā)展，已從基金業(yè)中的新秀躋身大基金公司之列。

　　“投資其實很簡單，比如中國人對巴菲特的價值投資理念耳熟能詳金選擇持續(xù)增長的公司并長期持有。在上一輪熊市中，大部分莊股灰飛煙滅，但還是有一些公司生存得較好，一路持有可以賺大錢。但知易行難，關鍵是你能不能在悲觀時堅持，在大漲后仍能熬住不賣。”

　　先不虧錢才能賺錢

　　“風險控制雖不是投資最核心的環(huán)節(jié)，卻是獨立的和強制性的，投資必須在風險控制的框架下運作，就像戴著鐐銬跳舞。”

　　回首多年的投資生涯，朱平最大的感慨是必須踏踏實實做研究，不急功近利，并且控制好風險。“就大資金的管理而言，首先要做到不虧錢。我們不能通過研究K線圖、數(shù)浪等方法來確定投資策略，因為這類方法帶有較大的不確定性，結論可能不止一個。相反，我們主要是通過研究公司基本面進行判斷，這樣做正確的概率會大得多。所以，從某種角度看投資就是選擇一些大概率的事件。”朱平表示，“同時，你必須少犯錯誤。不犯錯誤是不可能的，但少犯錯誤是必須的，就像體育比賽，最后奪冠者可能不是進攻力最強的，但肯定是缺陷最少的。”