家企合一，這種單一的家庭經(jīng)營(yíng)模式和家庭、企業(yè)高度重合的財(cái)產(chǎn)管理，可能存在理財(cái)誤區(qū)與法律風(fēng)險(xiǎn)。

　　賀薇，46歲，中央美院畢業(yè)后入職一家國(guó)際著名企劃公司，并抓住機(jī)會(huì)從中掘得第一桶金。后來(lái)，在與一些圈內(nèi)朋友的交談中敏銳地發(fā)現(xiàn)了“國(guó)退民進(jìn)”中的藝術(shù)教育，特別是Pre-H?E的商機(jī)而轉(zhuǎn)戰(zhàn)民營(yíng)藝術(shù)教育。

　　目前賀薇任一家民營(yíng)藝術(shù)學(xué)校的校長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)半數(shù)省份擁有自己的藝術(shù)培訓(xùn)中心。先生陳某從國(guó)企辭職后與賀“婦唱夫隨”，一道打理藝術(shù)學(xué)校事務(wù)，并具體負(fù)責(zé)藝術(shù)學(xué)校和各培訓(xùn)中心的招生工作。

　　夫婦兩人的資產(chǎn)包括：三套總價(jià)約750萬(wàn)元的房子，四輛培訓(xùn)中心用車(chē)（13.5萬(wàn)元/輛），還有兩年后到期的三年期國(guó)債120萬(wàn)元，股票型基金市值90萬(wàn)元，貨幣型基金20萬(wàn)元，各類(lèi)股票市值45萬(wàn)元，以及1年期存款200萬(wàn)元。由于學(xué)校和培訓(xùn)中心辦得紅火，在扣除學(xué)校、培訓(xùn)中心各種開(kāi)支和慈善捐款之后，夫婦兩人現(xiàn)在每年還有大約300萬(wàn)元左右的盈余。

　　賀薇夫婦最大的心愿是在保障家庭日常開(kāi)銷(xiāo)和17歲女兒每年21萬(wàn)元人民幣留學(xué)費(fèi)用的前提下，在河南鄭州或洛陽(yáng)一帶收購(gòu)或控股一所中等藝術(shù)學(xué)校作為自己民營(yíng)藝術(shù)教育生涯的收山之作。

　　理財(cái)分析：

　　從家庭凈資產(chǎn)和現(xiàn)金流來(lái)看，賀薇家庭屬于家企合一、中長(zhǎng)期資產(chǎn)財(cái)務(wù)狀況都很好的成熟型家庭。藝術(shù)學(xué)校和十幾家藝術(shù)培訓(xùn)中心的盈利占了其家庭財(cái)務(wù)收入的絕大部分，最大支出即民辦藝術(shù)教育事業(yè)急劇膨脹所帶來(lái)的人員校舍擴(kuò)張、并購(gòu)等配套費(fèi)用，約占總支出的80％以上，以及其作為民營(yíng)教育家為促進(jìn)公益所進(jìn)行的各類(lèi)慈善性支出。

　　從賀薇一家和藝術(shù)學(xué)校的收入支出結(jié)構(gòu)可以看出，作為典型的民營(yíng)教育家家庭，賀薇夫婦理財(cái)計(jì)劃存在的主要問(wèn)題包括：

　　1、民營(yíng)藝術(shù)教育市場(chǎng)“靠天吃飯”，決定了其財(cái)務(wù)狀況的不確定性，且賀薇夫婦把全部雞蛋都放在民營(yíng)藝術(shù)教育事業(yè)一個(gè)籃子中，在一定程度上不太合理；

　　2、家校一體、家企合一，賀薇夫婦的家庭財(cái)產(chǎn)高度重合于其擁有或控制的藝術(shù)學(xué)校及藝術(shù)培訓(xùn)中心資產(chǎn)，二者缺乏必要的法律隔離措施；

　　3、該家庭擁有的封閉式基金、房屋等資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，國(guó)債、定期存款等投資品種收益率較低，而這兩種類(lèi)型的資產(chǎn)總占比較高。股票、Pre-IPO投資等收益率高的投資品種卻配置比例過(guò)低，家庭投保的險(xiǎn)種也顯單一，僅為家庭財(cái)產(chǎn)的5％，這樣的資產(chǎn)配置狀況很難起到保障家庭財(cái)產(chǎn)、使之保值增值的作用，也很難保證在進(jìn)行學(xué)校并購(gòu)時(shí)所需要的大筆資金；

　　4、培訓(xùn)中心布點(diǎn)過(guò)多，家庭財(cái)務(wù)盈余單一來(lái)源占比較高（占家庭總收入85％以上），一旦被委托人出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)、合同風(fēng)險(xiǎn)等，都可能危及到整個(gè)家庭財(cái)務(wù)收支。

　　理財(cái)建議：

　　1、分散投資，加大金融類(lèi)資產(chǎn)的投資比重。

　　賀薇一家年現(xiàn)金結(jié)余約300多萬(wàn)元，占總收入的75％以上，凈現(xiàn)金流量充足凸顯其金融投資比例不合理，特別是有杠桿效應(yīng)的短期投資性交易品種、Pre-IPO投資品種，以及可適度規(guī)避?chē)?guó)內(nèi)金融危機(jī)的海外股票、海外債券和國(guó)內(nèi)債券等，還有進(jìn)一步增持或新持空間，建議持有或進(jìn)一步增持上述高收益品種，具體比例可參照杠桿投資、債券（股票）投資、現(xiàn)金4：3：3原則。

　　房產(chǎn)投資在當(dāng)前的通脹通道中盡管是不錯(cuò)的投資選擇，但該家庭投資的房產(chǎn)主要集中在私住領(lǐng)域，不僅資產(chǎn)流動(dòng)性差，而且風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中，易受宏觀調(diào)控影響，不利于資產(chǎn)的保值增值。建議在當(dāng)下火爆行情中適時(shí)拋售兩套房產(chǎn)，盡量減少資產(chǎn)的流動(dòng)性浪費(fèi)。如短時(shí)間內(nèi)尚未發(fā)現(xiàn)欲并購(gòu)的目標(biāo)學(xué)校，要立即把手中的流動(dòng)資金換成可升值的股票、基金等金融類(lèi)流動(dòng)性資產(chǎn)，不過(guò)金融類(lèi)資產(chǎn)的占比以不超過(guò)家庭總資產(chǎn)的35％為宜。