中國建設銀行為漳州旗濱光伏新能源科技有限公司提供超4.5億元貸款,支持公司相關項目建設。圖為該公司的智能生產(chǎn)車間。  丁 煒攝  數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行、中國證監(jiān)會">  中國建設銀行為">

91大神影片_狠狠色狠狠色综合网_免费一级片网址_欧美.日韩.国产.一区.二区_成人黄色av播放免费_国产视频一区三区_毛片一区二区

首頁  ?  新聞頻道  ?  國內新聞

加快科技創(chuàng)新,亟待金融再發(fā)力(財經(jīng)眼)

2025-06-16 05:45:00

來源:人民日報

  中國建設銀行為漳州旗濱光伏新能源科技有限公司提供超4.5億元貸款,支持公司相關項目建設。圖為該公司的智能生產(chǎn)車間。

  丁 煒攝

  數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行、中國證監(jiān)會

">

  中國建設銀行為漳州旗濱光伏新能源科技有限公司提供超4.5億元貸款,支持公司相關項目建設。圖為該公司的智能生產(chǎn)車間。
  丁 煒攝
  數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行、中國證監(jiān)會

  對話嘉賓:

  田  軒  清華大學國家金融研究院院長、清華大學五道口金融學院副院長

  韓鳳芹  中國財政科學研究院教科文研究中心主任

  曹慧濤  西安中科光機投資控股有限公司董事長

  尚朝輝  中國建設銀行公司業(yè)務部總經(jīng)理

  

  黨的二十屆三中全會《決定》提出,構建同科技創(chuàng)新相適應的科技金融體制。不久前,科技部、中國人民銀行等7部門聯(lián)合印發(fā)《加快構建科技金融體制  有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》(以下簡稱《若干舉措》),就如何加強對國家重大科技任務和科技型中小企業(yè)的金融支持作出明確部署。相關政策有何亮點?如何落實落細?我們專訪了專家、科技工作者和金融機構相關負責人。

  讓科技成果從書架“走”上貨架,離不開金融資本的支持

  記者:《若干舉措》提出,“金融資本是支撐高水平科技自立自強的重要力量”,如何理解這句話?

  曹慧濤:作為科技工作者,我對此感受很深。

  十幾年前我在中國科學院西安光機所負責產(chǎn)業(yè)化工作時,每年到全國各地參加各種展會推廣技術。會上,很多企業(yè)對“樣品”反復詢問,頗有興趣,但最后只能嘆著氣離開——沒有足夠的資金引入項目、“招兵買馬”。因為缺少資金,我們光機所的一些工作也遲遲打不開局面,我身邊也不乏科技企業(yè)在研發(fā)關鍵環(huán)節(jié)或者擴產(chǎn)能的關鍵時點,因為資金問題發(fā)展受阻的案例。

  2013年,光機所聯(lián)合社會資本成立了一支硬科技天使投資基金中科創(chuàng)星,給創(chuàng)業(yè)的科學家提供“第一桶金”,不到半年就孵化出6個產(chǎn)業(yè)化項目。截至今年5月,基金在管規(guī)模達到了130億元,培育孵化了3家科創(chuàng)板上市企業(yè)、18家獨角獸企業(yè),82家國家級專精特新“小巨人”企業(yè),188家省級專精特新企業(yè)。有了金融資本的支持,才讓越來越多的科技成果不再“沉睡”,從書架“走”上貨架。

  田軒:科技創(chuàng)新提速,需要金融資本不斷提升供給能力,這在數(shù)據(jù)中得到印證。近年來科技型中小企業(yè)貸款增速顯著高于整體貸款水平;2024年末,科技型中小企業(yè)、“專精特新”企業(yè)貸款余額分別同比增長21.2%、13.0%,均高于各項貸款增速。截至5月22日,科創(chuàng)債累計發(fā)行1.2萬億元,其中2024年發(fā)行0.61萬億元,同比增長了64%,主要支持半導體、人工智能、新能源、高端制造等前沿領域。風險投資和私募股權為初創(chuàng)企業(yè)提供前期資金,2024年電子信息、生物醫(yī)藥、新能源汽車等初創(chuàng)期項目占比近半。2024年資本市場科技企業(yè)并購成功率達到了93%,創(chuàng)近10年新高,半導體、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成為并購重組的主要領域。

  可見,從初創(chuàng)期的研發(fā)到成長期的擴張,直至成熟期的技術升級和產(chǎn)業(yè)轉型等,金融能夠通過提供多樣化的融資工具,為科技創(chuàng)新全生命周期提供穩(wěn)定且可持續(xù)的支持,加速科技成果轉化,推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級,進而提升國家整體科技競爭力。

  尚朝輝:當前新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進,我國科技自立自強的重要性和緊迫性凸顯。金融資本是發(fā)揮市場配置資源作用、加大科技投入的重要載體,是高水平科技自立自強的核心驅動要素之一。

  科技金融內涵豐富、手段多樣。除了人們熟悉的信貸支持,像此次《若干舉措》部署的金融創(chuàng)新,金融機構前期已有探索,成效初顯。比如,建設銀行集團引導建信投資、建信股權等子公司加大推進對科技創(chuàng)新企業(yè)的直接融資支持;參與成立規(guī)模100億元的創(chuàng)業(yè)投資二級市場基金,為科技企業(yè)早期投資者提供流動性;落地并購貸款試點、科創(chuàng)票據(jù)承銷等業(yè)務……今年一季度末,建行科創(chuàng)債券認購量同比增長138.78%;落地大型商業(yè)銀行首筆實際投放科技企業(yè)試點并購貸款,蘇州、南京、合肥等試點城市的很多科技企業(yè)從中受益。

  完善“頂層設計”,提高科技金融體制活力

  記者:新的舉措中有哪些亮點?

  田軒:《若干舉措》主要從完善政策體系、優(yōu)化市場機制、推動金融科技創(chuàng)新實踐、強化政策協(xié)同等四方面完善了科技金融發(fā)展的頂層設計。

  《若干舉措》明確了政策導向,要求構建多元化科技金融支持體系,服務于國家重大科技任務和科技型中小企業(yè),引導金融資源向科技創(chuàng)新領域傾斜;完善了市場機制,通過優(yōu)化國有創(chuàng)業(yè)投資考核評價機制、建立銀行信貸支持科技創(chuàng)新的專項機制、健全債券市場服務科技創(chuàng)新的支持機制、完善發(fā)行上市制度安排等,彌補市場包容度不足、資源配置效率低等問題,有效激發(fā)市場活力;健全了統(tǒng)籌機制,強化部門間和央地協(xié)同,助力提升政策執(zhí)行效率,確保金融支持科技創(chuàng)新的連貫性和實效性。

  尚朝輝:《若干舉措》全方位覆蓋了科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)融合各個環(huán)節(jié)、維度、周期的金融需求,系統(tǒng)性整合了創(chuàng)投、信貸、保險、資本市場等各項參與主體,形成體系化、多元化的金融支持體系,同時提出覆蓋創(chuàng)投“募投管退”、資本市場“綠色通道”等全周期的政策工具使用指引,為后續(xù)政策落地提供了清晰的路徑。

  韓鳳芹:《若干舉措》切中了創(chuàng)新端的金融需求“痛點”。比如,在創(chuàng)業(yè)投資領域實現(xiàn)了“募資—投資—考核—退出”的全鏈條創(chuàng)新,明確設立“國家創(chuàng)業(yè)投資引導基金”,并通過擴大金融資產(chǎn)投資公司試點范圍、支持保險資金參與股權投資試點、鼓勵社保基金和理財公司參與創(chuàng)業(yè)投資等舉措,拓寬長期資本來源,解決創(chuàng)投行業(yè)“募資難”問題。再如,提出按基金生命周期考核國有創(chuàng)投機構,引導國有資本成為“耐心資本”,并優(yōu)化私募股權份額轉讓等試點,健全退出渠道。這些措施系統(tǒng)性彌補了此前創(chuàng)投支持碎片化、國有資本考核機制不匹配等短板。

  曹慧濤:《若干舉措》突出了對“硬科技”的“精準滴灌”。在股權融資端,明確優(yōu)先支持取得關鍵核心技術突破的科技企業(yè)上市等措施。在債權融資端,開創(chuàng)性提出建立債券市場“科技板”,這種“股權+債權”雙輪驅動、聚焦“硬科技”突破的模式,較以往更貼合科技企業(yè)輕資產(chǎn)、高投入的特點,也為創(chuàng)投機構提供了更為廣闊的長期收益,引導更多金融資本參與“投早、投小、投長期、投硬科技”,構建創(chuàng)投良性生態(tài)。

  5月12日,西科控股在中國銀行間債券市場成功發(fā)行2025年第一期定向科技創(chuàng)新債券,發(fā)行規(guī)模3億元,是全國首批科技創(chuàng)新債券項目之一,為我們發(fā)展培育新質生產(chǎn)力注入了更強的金融動能。

  尚朝輝:《若干舉措》為金融機構業(yè)務迭代拓展了空間。有了這份“指引”,金融機構將進一步拓展產(chǎn)品與服務的創(chuàng)新空間、投貸聯(lián)動與資本市場的參與空間、考核機制與風險防控的管理空間。目前,建行能以全生命周期與全集團協(xié)同的“廣域”視角,為科技企業(yè)配置“善科貸”“善新貸”“科技易貸”“科技研發(fā)貸”等金融產(chǎn)品,建立科技企業(yè)專屬評價工具,創(chuàng)新中型科技企業(yè)智能化測額模型,破解對新科技“看不清、看不懂”難題。未來,我們有信心遵循新的“政策指南”,進一步提升科技企業(yè)的融資可得性。

  韓鳳芹:《若干舉措》實現(xiàn)了風險分散機制創(chuàng)新突破。《若干舉措》提出構建覆蓋科技企業(yè)全生命周期的保險產(chǎn)品體系,并創(chuàng)新風險分散機制。比如探索以共保體方式開展重大技術攻關、中試、網(wǎng)絡安全等重點領域風險保障,開展重大技術攻關風險分散試點,同時鼓勵保險資金直接參與國家重大科技任務等。這些措施強化了保險作為科技創(chuàng)新“減震器”的功能,既降低了科技企業(yè)研發(fā)和成果轉化的風險,也為保險資金服務實體經(jīng)濟開辟了新路徑。

  求精準、重協(xié)同,提高政策效能

  記者:將《若干舉措》落實落細,要把握哪些關鍵問題?

  田軒:這是一個系統(tǒng)性政策安排,落實過程中要明確責任分工,加強各部門間的協(xié)同配合,確保政策執(zhí)行的精準性和一致性,也要充分考慮地區(qū)差異和企業(yè)實際需求,因地制宜制定具體措施。

  尚朝輝:面對科技創(chuàng)新迭代迅速的現(xiàn)狀,金融機構要強化自身能力建設。比如,加強與科技企業(yè)的合作交流,培養(yǎng)復合型人才,了解科技創(chuàng)新的規(guī)律和特點,探索科技金融的新模式和新路徑。再如,適應科技創(chuàng)新高投入、長周期、不確定性強的特點,強化風險防控機制建設。目前,建設銀行在傳統(tǒng)財務報表的基礎上,創(chuàng)新推出“科技創(chuàng)新表”,使企業(yè)知識產(chǎn)權實現(xiàn)了“信用化”,兼顧支持創(chuàng)新與風險防控;此外,還通過銀擔合作、銀保合作等模式創(chuàng)新推廣風險補償類產(chǎn)品,同時通過與政府、擔保機構、保險公司等合作,加強信息共享,降低風險。

  田軒:要與“全周期、全鏈條”等要求相適應,構建金融機構之間分工合理、有序競爭、高效聯(lián)動的發(fā)展格局,建立多層次、多維度的合作機制。比如,建立完善信息共享和資源整合平臺,要進一步促進數(shù)據(jù)共享和風險共擔,提升整體服務效率。再如,推動行業(yè)自律,規(guī)范競爭行為,確保市場秩序穩(wěn)定。最后,加強金融監(jiān)管,確保金融創(chuàng)新在合規(guī)框架內運行,防范系統(tǒng)性風險,促進科技金融健康可持續(xù)發(fā)展。

  曹慧濤:應加大政策引導力度,涵養(yǎng)創(chuàng)新根基。科技創(chuàng)新或許并沒有失敗一說,因為即使沒有實現(xiàn)預期目標,也成功地證明了這條路走不通,乃至培養(yǎng)了人才,形成了一批知識儲備。基于此,政府需要通過算區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展“一盤棋”的“大賬”和未來發(fā)展的“長賬”,積極營造“不怕虧損、主動讓利”的金融供給新氛圍,增強財政資金“敢兜底”“愿兜底”的底氣,調動更多社會資本踴躍支持科技創(chuàng)新,形成良好創(chuàng)新生態(tài)。

  建設具有中國特色的科技金融體系,我們有優(yōu)勢

  記者:《若干舉措》提到建設“具有中國特色的科技金融體系”,如何理解“中國特色”?

  韓鳳芹:“中國特色”核心在于立足中國科技創(chuàng)新需求與金融發(fā)展實際,通過制度創(chuàng)新打通“科技—資本—產(chǎn)業(yè)”全鏈條,形成與科技創(chuàng)新規(guī)律高度適配的金融支持機制。

  “中國特色”主要體現(xiàn)在三方面:

  其一,發(fā)揮舉國體制優(yōu)勢,堅持系統(tǒng)觀念,一體推進科技金融部際協(xié)調、央地聯(lián)動、財金協(xié)同。

  其二,服務國家戰(zhàn)略需求,將金融資源定向配置到“卡脖子”技術攻關、新質生產(chǎn)力培育等關鍵領域,與科技強國戰(zhàn)略深度銜接。

  其三,破解金融結構性矛盾,針對傳統(tǒng)金融“重房地產(chǎn)、輕科創(chuàng)”的路徑依賴,通過制度設計引導長期資本流向科技創(chuàng)新,解決科技企業(yè)“輕資產(chǎn)、長周期、高風險”特征與傳統(tǒng)金融服務不匹配的問題。

  記者:《若干舉措》統(tǒng)籌推進創(chuàng)業(yè)投資、銀行信貸、資本市場、科技保險、債券發(fā)行五項政策工具的內在邏輯是什么?

  韓鳳芹:五方面統(tǒng)籌發(fā)力,是遵循科技創(chuàng)新“長周期、分階段、高風險”的規(guī)律,通過功能互補形成全鏈條支持閉環(huán)。

  其中,創(chuàng)業(yè)投資作為“生力軍”,重點支持初創(chuàng)期、成長期科技企業(yè),解決早期融資難題;銀行信貸通過專項機制如科技支行、長周期貸款提供穩(wěn)定資金,覆蓋研發(fā)、中試等關鍵環(huán)節(jié);資本市場包括股票與債券“科技板”,對接成熟期企業(yè),通過直接融資支持規(guī)模化發(fā)展;科技保險作為“減震器”,分散研發(fā)、中試等環(huán)節(jié)的高風險,降低企業(yè)創(chuàng)新顧慮;債券發(fā)行則通過“科技板”等創(chuàng)新工具,補充低成本長期資金來源。五項工具協(xié)同發(fā)力,實現(xiàn)“早期有創(chuàng)投、中期有信貸、后期有資本、全程有保險”的全周期覆蓋。

  記者:加快構建科技金融體制,我們有哪些基礎和優(yōu)勢?

  田軒:在加快構建科技金融體制的過程中,我們的基礎和優(yōu)勢顯著,包括制度優(yōu)勢、完善的金融市場體系、強大的產(chǎn)業(yè)鏈基礎以及雄厚的科技研發(fā)實力。我們是社會主義市場經(jīng)濟體制,政府調控與市場機制有機結合,能夠在政策制定、資源配置等方面形成合力,為科技金融體制建設提供有力保障。同時,金融市場體系成熟,涵蓋銀行、證券、保險等多層次金融機構,能夠提供全方位融資服務。產(chǎn)業(yè)鏈完整且高效,上下游協(xié)同能力強,為科技創(chuàng)新提供堅實基礎。科技研發(fā)投入持續(xù)增加,創(chuàng)新成果豐碩,為科技金融發(fā)展提供強大動力。

  尚朝輝:我國金融體系已經(jīng)多年發(fā)展,形成了多層次金融支持體系。一是多層次金融市場協(xié)同發(fā)力。我國已構筑上交所、深交所、北交所、區(qū)域性股權市場構成的多層次股權市場,銀行間、交易所為代表的債券市場以及以銀行系統(tǒng)為核心的間接融資體系,形成了直接融資與間接融資互補的多層次金融市場,可支撐科技創(chuàng)新的金融需求。二是金融機構專業(yè)化服務能力提升。歷經(jīng)多年的發(fā)展,我國金融機構尤其是銀行業(yè)專業(yè)能力穩(wěn)步提升。三是耐心資本供給能力增強。《若干舉措》逐步放開社保基金、保險資金等符合耐心資本特點的長期資金的投資限制,將為科技金融帶來更多源頭活水。四是金融科技賦能。依托于大數(shù)據(jù)、AI、區(qū)塊鏈等技術的應用及各項國家級數(shù)據(jù)平臺逐步建立,金融機構優(yōu)化風控模型、貸后管理有了堅實的支撐,不斷完善科技金融發(fā)展的基礎設施。

  曹慧濤:《若干舉措》不僅強化了金融對實體經(jīng)濟的服務能力,更彰顯了中國特色社會主義制度的治理效能,為全球科技金融發(fā)展提供了全新的范式。通過政策引導金融資源加快培育新質生產(chǎn)力,將為實現(xiàn)高水平科技自立自強提供更有力的支撐。

  《 人民日報 》( 2025年06月16日 18 版)

  • 相關閱讀
  • 第一觀察 | 習近平主席同中亞五國元首互動的難忘瞬間

      應哈薩克斯坦共和國總統(tǒng)托卡耶夫邀請,國家主席習近平將于6月16日至18日赴哈薩克斯坦阿斯塔納出席第二屆中國—中亞峰會。  新時代以來,在習近平主席和中亞五國元首的戰(zhàn)略引領下,中國—中亞關系實現(xiàn)跨越...

    時間:06-16
  • 特朗普稱美國“有可能”介入以伊沖突

      新華社休斯敦6月15日電(記者徐劍梅)美國總統(tǒng)特朗普15日在接受美國廣播公司采訪時說,美國目前沒有參與以色列對伊朗的軍事打擊,但以后“有可能”會介入。   針對俄羅斯總統(tǒng)普京提出的由普京本人...

    時間:06-16
  • 打消“供數(shù)”疑慮 規(guī)范“用數(shù)”行為

      《政務數(shù)據(jù)共享條例》助力打破“數(shù)據(jù)孤島”  打消“供數(shù)”疑慮 規(guī)范“用數(shù)”行為(政策解讀)  政務數(shù)據(jù)共享有何價值?  在過去,廣東東莞的退休人員要辦理社保延繳業(yè)務,需要分別到人社、醫(yī)保、稅務等部門提交延...

    時間:06-16
  • 以軍稱伊朗各地武器生產(chǎn)基地成為襲擊目標

      新華社耶路撒冷6月15日電(記者王卓倫 陳君清)以色列國防軍15日晚發(fā)表聲明說,當天早些時候對伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊和伊朗軍隊在伊朗首都德黑蘭的基礎設施進行大規(guī)模襲擊之后,伊朗各地的武器生產(chǎn)基地...

    時間:06-16
  • 為了“海底草原”更繁茂(美麗中國)

      曹妃甸海草床修復項目技術人員在查看海草生長情況。  趙 杰攝">  曹妃甸海草床修復項目技術人員在查看海草生長情況。  趙 杰攝   核心閱讀   自然資源部近日發(fā)布2025年海洋生態(tài)保...

    時間:06-16
  • 在汗水中收獲健康與快樂(關注青少年體育)

      安徽省宿州市毛雷莊小學,孩子們在跳繩。  萬善朝攝">  安徽省宿州市毛雷莊小學,孩子們在跳繩。  萬善朝攝  重慶市萬盛經(jīng)開區(qū)萬盛小學,同學們在對弈。  王瀘州攝">  重慶市萬盛經(jīng)開...

    時間:06-16
  • 江南東部華南等地仍有較強降雨

      本報北京6月15日電 (記者李紅梅)今年第1號臺風“蝴蝶”已于15日進一步減弱為熱帶低壓,中央氣象臺解除臺風藍色預警。但“蝴蝶”殘余環(huán)流和冷空氣等結合,仍將給江南、華南等地帶來強降雨。15日18...

    時間:06-16
  • 加快科技創(chuàng)新,亟待金融再發(fā)力(財經(jīng)眼)

      中國建設銀行為漳州旗濱光伏新能源科技有限公司提供超4.5億元貸款,支持公司相關項目建設。圖為該公司的智能生產(chǎn)車間。  丁 煒攝  數(shù)據(jù)來源:中國人民銀行、中國證監(jiān)會">  中國建設銀行為...

    時間:06-16
  • 為了“海底草原”更繁茂(美麗中國)

      曹妃甸海草床修復項目技術人員在查看海草生長情況。  趙 杰攝">  曹妃甸海草床修復項目技術人員在查看海草生長情況。  趙 杰攝   核心閱讀   自然資源部近日發(fā)布2025年海洋生態(tài)保...

    時間:06-16
  • 在汗水中收獲健康與快樂(關注青少年體育)

      安徽省宿州市毛雷莊小學,孩子們在跳繩。  萬善朝攝">  安徽省宿州市毛雷莊小學,孩子們在跳繩。  萬善朝攝  重慶市萬盛經(jīng)開區(qū)萬盛小學,同學們在對弈。  王瀘州攝">  重慶市萬盛經(jīng)開...

    時間:06-16
免責聲明:本網(wǎng)對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。 本網(wǎng)站轉載圖片、文字之類版權申明,本網(wǎng)站無法鑒別所上傳圖片或文字的知識版權,如果侵犯,請及時通知我們,本網(wǎng)站將在第一時間及時刪除。
91大神影片_狠狠色狠狠色综合网_免费一级片网址_欧美.日韩.国产.一区.二区_成人黄色av播放免费_国产视频一区三区_毛片一区二区
亚洲3atv精品一区二区三区| 欧美乱妇20p| 日韩欧美一区二区三区在线| 成人激情黄色小说| 久久精品国产一区二区三区免费看| 欧美一区二区成人6969| 91小视频免费看| 国产91丝袜在线观看| 美国毛片一区二区三区| 亚洲狠狠丁香婷婷综合久久久| 国产亚洲精品中文字幕| 欧美酷刑日本凌虐凌虐| 色综合色综合色综合色综合色综合| 国产精品白丝av| 国产在线一区二区综合免费视频| 蜜芽一区二区三区| 麻豆精品视频在线观看视频| 午夜视频在线观看一区二区| 丝袜亚洲另类丝袜在线| 国内精品自线一区二区三区视频| 婷婷国产在线综合| 久久久久久久久久久黄色| 久久久久久久精| 亚洲欧美国产三级| 欧美丰满一区二区免费视频| 在线观看免费视频综合| 五月婷婷久久综合| 蜜臀91精品一区二区三区| 国产一区二区看久久| 成人福利在线看| 国产福利一区二区三区视频| a级高清视频欧美日韩| 一本一道波多野结衣一区二区| 欧美在线观看你懂的| 精品国产伦一区二区三区观看方式 | 亚洲图片欧美激情| 亚洲国产成人一区二区三区| 亚洲乱码中文字幕综合| 精品无人区卡一卡二卡三乱码免费卡| 成人app下载| 久久精品日产第一区二区三区高清版 | 国产欧美日韩在线| 一区二区视频免费在线观看| 亚洲乱码国产乱码精品精小说 | 婷婷夜色潮精品综合在线| 国产在线视频一区二区| 欧美精品自拍偷拍| 综合欧美亚洲日本| 成人免费视频视频| 亚洲一区精品在线| 欧美中文字幕一区二区三区| 亚洲电影一区二区三区| 欧美xxxxx裸体时装秀| 精品一区二区三区日韩| 中文字幕av资源一区| 91官网在线免费观看| 青青草国产精品亚洲专区无| 亚洲欧洲99久久| 欧美在线视频全部完| 日韩精品视频网站| 亚洲少妇中出一区| 欧美另类videos死尸| 国产v日产∨综合v精品视频| 夜夜嗨av一区二区三区网页 | 椎名由奈av一区二区三区| 一本一道久久a久久精品| 欧美aaaaa成人免费观看视频| 国产精品欧美久久久久无广告| 欧美人狂配大交3d怪物一区| 国产99精品视频| 日本视频中文字幕一区二区三区| 国产精品麻豆一区二区| 日韩精品一区二区三区四区视频| 99久久精品国产精品久久| 日韩av一级电影| 日本欧美大码aⅴ在线播放| 国产精品午夜免费| 欧美激情综合在线| 国产日韩精品一区二区三区在线| 欧美一区二区免费观在线| 欧美视频一区二区| 91麻豆精品国产91久久久久久 | 99久久国产综合色|国产精品| 国产高清一区日本| 精品午夜久久福利影院 | 91精品国产综合久久福利软件| 精品一区二区精品| 久久亚洲精品小早川怜子| 久久无码av三级| 欧美亚洲一区二区三区四区| 91网上在线视频| 91免费国产视频网站| 欧美影院一区二区三区| 欧美一级理论片| 日韩视频123| 亚洲欧美成aⅴ人在线观看| 日本一区免费视频| 亚洲一区二区在线视频| 久久国产精品区| 国产一区二区影院| 在线视频欧美精品| 欧美久久久久久久久中文字幕| 日韩欧美一卡二卡| 国产精品蜜臀在线观看| 亚洲国产日韩a在线播放| 蜜桃视频在线观看一区二区| 国产黄人亚洲片| 色婷婷综合久久久久中文| 精品国产91九色蝌蚪| 中文字幕一区免费在线观看| 免费亚洲电影在线| 成人美女在线视频| 日韩一区二区三区视频在线 | 日本午夜精品一区二区三区电影| 国产精品自拍毛片| 日韩精品自拍偷拍| 香蕉久久夜色精品国产使用方法| 99久久婷婷国产综合精品电影 | 亚洲精品高清视频在线观看| 国内欧美视频一区二区| 日韩精品资源二区在线| 蜜桃在线一区二区三区| 欧美一级久久久久久久大片| 毛片av一区二区三区| 精品国产三级a在线观看| 久久狠狠亚洲综合| 国产亚洲va综合人人澡精品| 成人一二三区视频| 亚洲精品成人天堂一二三| 99re成人精品视频| 亚洲风情在线资源站| 欧美一区二区福利在线| 奇米精品一区二区三区四区| 26uuu亚洲综合色| 国产成人亚洲综合色影视| 久久久久国产精品麻豆 | 色婷婷av一区二区三区gif| 国产精品区一区二区三区| 成人av午夜影院| 爽好久久久欧美精品| 欧美国产综合色视频| 91福利国产精品| 国产另类ts人妖一区二区| 亚洲三级在线观看| 精品sm捆绑视频| 欧美日本一道本| 91久久精品网| 国产激情精品久久久第一区二区 | 国产亚洲精品bt天堂精选| 在线欧美日韩国产| 国产电影一区在线| 奇米影视7777精品一区二区| 亚洲精品综合在线| 18涩涩午夜精品.www| 久久久99精品免费观看| 欧美一区在线视频| 在线不卡a资源高清| 在线影视一区二区三区| 丁香婷婷深情五月亚洲| 久久99国产乱子伦精品免费| 天堂影院一区二区| 日本sm残虐另类| 看电视剧不卡顿的网站| 国产综合久久久久久久久久久久| 日韩精品成人一区二区三区| 午夜伦理一区二区| 成人自拍视频在线观看| 午夜av电影一区| 麻豆久久一区二区| 国产麻豆精品95视频| 国产成人超碰人人澡人人澡| 国产99一区视频免费| 色系网站成人免费| 欧美大片一区二区三区| 国产三级一区二区| 玉米视频成人免费看| 午夜国产精品一区| 国产美女精品一区二区三区| 国产电影一区二区三区| 欧美在线一二三| 中文乱码免费一区二区| 日韩电影在线一区二区三区| 成人激情免费电影网址| 欧美电影在线免费观看| 色八戒一区二区三区| 欧美电影免费观看高清完整版在| 欧美成人一区二区| 这里只有精品电影| 欧美不卡视频一区| 亚洲欧洲中文日韩久久av乱码| 久久se精品一区精品二区| 一本一道久久a久久精品综合蜜臀| 日韩三级精品电影久久久| 亚洲午夜电影在线观看| 91丝袜高跟美女视频| 国产精品色哟哟网站| 国产精品18久久久久久vr| 欧美日韩精品一区二区在线播放| 18欧美乱大交hd1984| 成人av小说网|