記者獲悉，國務(wù)院有關(guān)部門正在醞釀成立一家基本養(yǎng)老保險投資管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)具體的養(yǎng)老金投資運(yùn)營工作。
去年12月以來，中國證監(jiān)會主席郭樹清、全國社保基金會理事會會長戴相龍在不同場合公開表示將積極推動養(yǎng)老金投資股市，戴相龍亦稱，引進(jìn)養(yǎng)老金按一定條件、一定比例投資股票，本身就是完善股票市場的一項重要措施。消息人士透露，目前，有關(guān)部門已提交設(shè)立一家養(yǎng)老金投資管理機(jī)構(gòu)的材料，相關(guān)部門正緊鑼密鼓研究可行性方案。
投資仍囿于銀行存款和國債
“如何運(yùn)用養(yǎng)老金的方案正在設(shè)計，不排除用設(shè)置機(jī)構(gòu)的方式。”2月2日，接近證監(jiān)會人士對記者表示。另一位央行接近人士也透露，有關(guān)部門正在醞釀設(shè)立養(yǎng)老金投資管理公司，具體負(fù)責(zé)基本養(yǎng)老保險的投資運(yùn)營。目前我國基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余1.92萬億元，大致分為基本養(yǎng)老保險、補(bǔ)充養(yǎng)老保險、商業(yè)保險和個人儲蓄。其中補(bǔ)充養(yǎng)老保險、由社保基金理事會管理的基本養(yǎng)老保險等在證券市場已有投資。
目前討論入市的主要指由各地政府負(fù)責(zé)管理的基本養(yǎng)老保險，這部分在養(yǎng)老金中所占比例最大。據(jù)稱，由中國地方政府管理的社會基本養(yǎng)老保險基金保持滾存，至2011年的結(jié)余或逾1.8萬億元。但由于只能存入財政專戶，投資于銀行存款和國債，10年以來扣除通脹后的年均投資收益率是負(fù)數(shù)。
有社保專家分析稱，基本養(yǎng)老保險具財政性質(zhì)，由財政部社會保障司統(tǒng)一監(jiān)督管理，新機(jī)構(gòu)應(yīng)該由財政部牽頭設(shè)立，不過，目前證監(jiān)會方面倒是多次公開提及此事。
“現(xiàn)收現(xiàn)付”機(jī)制是最大難題
對于設(shè)置機(jī)構(gòu)專門負(fù)責(zé)養(yǎng)老金投資，社保專家張鋼認(rèn)為，最大的焦點(diǎn)難題是，具有財政性質(zhì)的基礎(chǔ)養(yǎng)老保險基金是“現(xiàn)收現(xiàn)付”機(jī)制，屬于臨時錢；除非轉(zhuǎn)為“賬戶積累制”。實際上，人社部對養(yǎng)老金的投資運(yùn)用已研究論證數(shù)年，其在上報相關(guān)方案中，曾提議養(yǎng)老金以類似全國社保基金的方式進(jìn)行運(yùn)作，但決策層一直未對此表態(tài)。
在財政部國有經(jīng)濟(jì)研究室主任文宗瑜博士看來，入市并非單指權(quán)益投資市場，而是廣義的資本市場概念。他認(rèn)為，不可操之過急。他稱，在沒有解決省級統(tǒng)籌的前提下，地、市、縣級的養(yǎng)老金入市一說無從談起；再者是管理制度，得先有辦法，否則沒有哪級政府敢把“養(yǎng)命錢”拿出來。此外是預(yù)算機(jī)制，必須保證正常賬戶的收支，作為基礎(chǔ)養(yǎng)老保險，保值是第一位，像國外涉及養(yǎng)老保險的投資都無一例外安排了再保險制度。
2011年中國股市令人印象深刻。縱觀全年，上證指數(shù)暴跌21.68%；深成指暴跌28.41%；中小板跌37.09%；創(chuàng)業(yè)板跌35.88%，滬深A(yù)、B股總市值縮水5.4萬億。戴相龍上個月曾公開表示，養(yǎng)老金投資股市，應(yīng)該堅持長期投資、價值投資、責(zé)任投資，客觀上有利于股市穩(wěn)定，但不是被動的托市、救市。 據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報》
專家說法
管理機(jī)構(gòu)應(yīng)保持絕對獨(dú)立
集中委托至全國社保基金理事會或者專門機(jī)構(gòu)管理甚至成立投資公司，是社保基金入市的一種方式。但掌管這么龐大一筆資金，需要掌舵人擁有豐富的經(jīng)驗和高超的投資能力，并且需要龐大的專業(yè)投資團(tuán)隊，在中國，優(yōu)秀的投資人力資源比較緊缺；其二，過多資金集中會帶來權(quán)力的集中，如何保障老百姓的養(yǎng)命錢在有效的制度管理架構(gòu)內(nèi)不被蠶食，需要政策決策者的智慧。
韜睿惠悅中國投資咨詢部總經(jīng)理冼懿敏認(rèn)為，不管社會保險基金以哪種方式入市，最終成立的養(yǎng)老保險基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)該和政府保持絕對獨(dú)立，避免在決策過程中受到行政干擾，這需要專門的政策和制度進(jìn)行保障。此類情況有過先例，阿根廷在出現(xiàn)金融危機(jī)時，就曾要求社保機(jī)構(gòu)高價購買貶值國債。《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》