這是一個(gè)不成文的規(guī)定，這也是機(jī)構(gòu)研究員之間的小秘密。

　　對(duì)于即將登陸A股市場(chǎng)的準(zhǔn)上市公司來(lái)說(shuō)，面對(duì)足以決定公司發(fā)行價(jià)和融資額的機(jī)構(gòu)，其倚重程度可想而知。這種重視，除了在現(xiàn)場(chǎng)路演表現(xiàn)出足夠熱情之外，一些精心準(zhǔn)備的小禮品也不可或缺。但當(dāng)初只是略表心意的小禮品，變成了公司誠(chéng)意和實(shí)力的象征，甚至成為整個(gè)路演的“主角”時(shí)，一切都變了味。

　　可喜的是，這種IPO路演的潛規(guī)則即將成為歷史。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)近期已向券商下發(fā)IPO行為準(zhǔn)則指導(dǎo)意見(jiàn)，其中明確規(guī)定，今后IPO路演不允許再向前來(lái)參加詢價(jià)的機(jī)構(gòu)人士贈(zèng)送禮品。

　　禮品價(jià)值不菲

　　這兩天小張(化名)有一些不安。經(jīng)常混跡于上海各個(gè)IPO路演現(xiàn)場(chǎng)的他，剛剛從朋友那里得到一個(gè)壞消息，以后路演會(huì)議上可能再也不會(huì)派發(fā)禮品了。如果消息屬實(shí)，那就意味著低價(jià)收購(gòu)這些禮物再轉(zhuǎn)手賣(mài)出獲取差價(jià)的好事情，可能再也沒(méi)有了。而小張的擔(dān)憂恐怕立刻將成為現(xiàn)實(shí)。

　　一位業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在向各券商下發(fā)的IPO行為準(zhǔn)則指導(dǎo)意見(jiàn)中明確規(guī)定，今后IPO路演不允許再向前來(lái)參加詢價(jià)的機(jī)構(gòu)人士贈(zèng)送禮品，并且從本月開(kāi)始執(zhí)行。

　　記者了解到，擬上市公司在上市前均要舉行針對(duì)機(jī)構(gòu)的網(wǎng)下路演推介會(huì)，通常會(huì)在北京、上海、深圳三地錯(cuò)時(shí)舉行。對(duì)于這些IPO路演，買(mǎi)賣(mài)雙方研究員都會(huì)出席。證券公司的賣(mài)方研究員前往，是為了寫(xiě)新股報(bào)告，便于日后跟蹤公司；像基金公司這樣的買(mǎi)方則是沖著申購(gòu)新股而來(lái)。不管是買(mǎi)方、還是賣(mài)方研究員，路演會(huì)議上都會(huì)收到主辦方精心準(zhǔn)備的小禮物。而這些小禮物，在整個(gè)路演會(huì)議上似乎逐漸占據(jù)了越來(lái)越重要的位置。

　　不少券商研究員都表示，自己曾在路演現(xiàn)場(chǎng)收到這樣的小禮品。從價(jià)格上來(lái)看，這些市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)輒數(shù)百元的禮品其實(shí)并不“小”。

　　一位券商行業(yè)研究員向記者透露，她收到的禮品以IT產(chǎn)品為主，有mp3、充電器什么的。“據(jù)說(shuō)原來(lái)也是移動(dòng)硬盤(pán)、手機(jī)啥的，不過(guò)估計(jì)都不是那么貴的。”但偶爾有意外的驚喜，上述資管研究員表示。其曾在早些時(shí)候收到過(guò)一次重禮，市場(chǎng)價(jià)上千元，不過(guò)也僅此一次。此前甚至有消息稱，有的公司慷慨送出iPad，引起業(yè)內(nèi)一片驚嘆。而那些禮物過(guò)于簡(jiǎn)單的準(zhǔn)上市公司，會(huì)被冠以“小氣”甚至是“沒(méi)實(shí)力”的帽子。對(duì)于距離上市僅一步之遙的上市公司，戴上這樣一個(gè)帽子顯然是不能容忍地。

　　值得一提的是，當(dāng)路演禮品成為一個(gè)慣例時(shí)，普通的禮物也越來(lái)越難以讓頻繁參會(huì)的機(jī)構(gòu)人士動(dòng)心，所以一些路演的主辦方也在送禮上頗費(fèi)心思。就在上月，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者參加的某公司IPO路演結(jié)束后，主辦方送給每位與會(huì)機(jī)構(gòu)人士一枚熊貓紀(jì)念銀幣，另一家主營(yíng)物流的公司則送了一套做工精致的汽車(chē)模型。

　　豐厚禮品催生畸形商機(jī)

　　對(duì)于收入頗豐的機(jī)構(gòu)人士來(lái)說(shuō)，由于路演現(xiàn)場(chǎng)獲得的禮物較為普通，和自己已有產(chǎn)品功能重復(fù)，其實(shí)用性并不大；但正是由于這一特點(diǎn)，一些畸形的商機(jī)被催生出來(lái)。

　　幾乎在每一場(chǎng)路演結(jié)束后，會(huì)場(chǎng)外都會(huì)有一些極為熱情的守候者，他們主動(dòng)和剛剛步出會(huì)場(chǎng)的人攀談，其目標(biāo)鎖定在那些“新鮮出爐”的小禮物上。一位常常組織路演的公關(guān)公司人士就表示，其實(shí)拿到禮物就轉(zhuǎn)手賣(mài)出的是少數(shù)，原因之一就是這些黃牛殺價(jià)太狠。

　　比如《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在參加一場(chǎng)路演后就發(fā)現(xiàn)，主辦方贈(zèng)送的熊貓紀(jì)念銀幣引起黃牛的興趣。散會(huì)后，幾個(gè)黃牛爭(zhēng)相與參會(huì)者搭訕。但面對(duì)黃牛的積極征詢，多數(shù)人表示惜售，記者從一位研究員了解到，當(dāng)時(shí)黃牛只肯出價(jià)100元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)格。