隨著六月份的遠去,銀行間市場資金緊張局面漸趨正常,但這卻一舉驚醒了市場“穩(wěn)定現(xiàn)金流”的意識。隨著金融市場的不斷發(fā)展,現(xiàn)金流已不僅僅是企業(yè)的資金流入流出概念,更關(guān)乎到個人及家庭財務(wù)計劃的“錢”景。從目前的實際運行看,最理想的投資方向是“既能享受投資收益,又能獲得穩(wěn)定、可持續(xù)的現(xiàn)金流入”這一脈。那么,如何獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流入,就成為投資者日常投策中的關(guān)鍵考量因素。
在這種態(tài)勢中,國內(nèi)資本市場的“定期支付”概念一經(jīng)首現(xiàn)便成為市場各方的關(guān)注焦點。根據(jù)監(jiān)管層公開信息,即將正式登場的工銀瑞信月月薪定期支付債基這一創(chuàng)新平臺,在國內(nèi)首度引入了定期支付概念,即管理人按合同約定的支付周期,根據(jù)約定的年度支付比率,以定期支付日的資產(chǎn)凈值為基準(zhǔn)向持有人提供穩(wěn)定現(xiàn)金收入的機制。值得關(guān)注的是,定期支付是以份額支付,支付后投資者持有的基金份額數(shù)將相應(yīng)減少。管理人承諾每年為投資者定期支付的額度或比例一般情況下固定,也可根據(jù)市場情況浮動調(diào)整。
“與目前市場上的普通分紅方式不同,定期支付強調(diào)明確的支付頻率和支付額度,管理人須按照約定嚴格執(zhí)行,投資者的未來現(xiàn)金流入將得到保障。”市場人士指出,傳統(tǒng)的基金分紅必須滿足“可供分配利潤”、“收益分配后份額凈值不能低于面值”等監(jiān)管要求,且次數(shù)和額度在某種程度上依賴于管理人的主觀意愿,投資者只能被動接受決策,無法像“定期支付”那樣提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流預(yù)期。
定期支付模式在海外市場早已存在,由于能夠提供定期收入,對退休群體和養(yǎng)老金等機構(gòu)投資者具有吸引力。據(jù)Bloomberg統(tǒng)計,僅2011年香港和新加坡就發(fā)行了數(shù)十只定期收入基金。記者總結(jié)國內(nèi)市場已獲批的幾只定期支付型基后發(fā)現(xiàn),它們在具體的定期支付條件、支付周期和年度支付比率上均不盡相同。細分來看,在資產(chǎn)配置上通過重點關(guān)注公司債、企業(yè)債等企業(yè)機構(gòu)發(fā)行的債券,獲得相對穩(wěn)定收益的同時能有效控制風(fēng)險的類型,更適合那些期待較高年度支付比率、對資金流動性需求高的穩(wěn)健型投資者。（西安晚報）