不少券商、基金、私募等機構表示，謹慎看待二季度市場行情，A股預計延續震蕩格局，但一些低估值且基本面有望改善的藍籌板塊具備深度挖掘機會。

　　市場震蕩格局難改

　　在近期機構集中發布的二季度策略報告中，“經濟弱復蘇”格局已成為市場人士普遍認同的觀點。在機構看來，弱復蘇態勢難以扭轉，導致市場反復震蕩調整。實體經濟動能能否恢復、改革紅利能否惠及市場等不確定因素將左右未來市場表現。

　　國海證券指出，生產端和需求端的數據都表明經濟復蘇動能偏弱。隨著旺季的到來，經濟復蘇動能能否由弱轉強存在不確定性。

　　廣發基金在二季度策略報告中表示，二季度A股市場整體將是震蕩格局，難有大幅上漲行情。私募機構和聚投資在二季度策略報告中指出，二季度末市場信心預計會因IPO開閘受到一定沖擊，這一時點上A股存在較強的回調壓力；同時，不少地方政府存在新一輪“投資沖動”或使今年經濟復蘇中通脹預期有所抬頭，市場避險情緒恐增加，市場在6月出現震蕩調整的可能性較大。

　　在謹慎預期下，不少機構對二季度市場點位的判斷多偏悲觀。統計顯示，中信證券、申銀萬國、浙商證券、德邦證券把A股預測的最高點位設定為2500點。國泰君安在二季度策略報告中表示，A股頂部形成于2450點，下跌方向已經出現，短期內下跌趨勢將持續。安信證券首席策略分析師程定華稱，樂觀情況跌到2100點，悲觀情況可能到2000點。在他看來，導致市場向下超預期的因素將包括地產調控嚴格執行、銀行理財產品規范嚴格執行、4月汽車和商品房成交量下降。

　　也有一些機構對后市持謹慎樂觀態度。高華證券提出，由于一季度負面因素過多，二季度市場將會出現溫和改善的情況。隨著通脹擔憂、二季度GDP增長略好于市場預期，二季度市場有望取得正回報。南方基金認為，二季度周期性行業會出現盈利拐點，3月是傳統開工旺季，有望帶動工程機械、水泥、建材等周期品行業訂單回升。

　　挖掘藍籌板塊機會

　　在擔憂情緒仍未消散的二季度市場，機構建議投資者密切關注經濟改革前提下的行業性投資機會，配置低估值的周期性板塊，挖掘藍籌股投資機會。

　　中信證券指出，二季度結構性機會仍突出。當指數接近下限時，建議配置銀行地產以博取反彈收益；當指數接近上限時，可以減倉或轉配成長股消費股以進行防御。主題投資方面，信息化、環保和軍工行情將貫穿二季度。安信證券則建議，可以配置低估值藍籌股，包括百貨、汽車、地產、家電、銀行等行業。而醫藥、軍工、環保、移動互聯網短期估值過高，需要調整整固，長期依然看好。

　　高華證券認為，未來投資配置應回歸基本面，建議選擇一些增長有潛力且估值合理的板塊，包括盈利前景強勁的券商、銀行、保險等金融板塊。

　　東吳基金提出在全年的策略下仍有兩條投資思路可以補充，一是政府對沖房地產調控的機會，從財政投向來看，主要集中在城市軟硬件基礎設施，如管網和軌道交通以及信息化投資和服務與環保；二是利益格局調整、游戲規則改變帶來的機會，主要集中在資源價格和稅費改革下的機會，例如油電氣水和運輸。（中國證券報）