本周五是IF1210合約的交割日，越是臨近周五，機構們移倉的動作越是明顯。周三，當大盤探底2088點時，石化雙雄突然出手護盤，與此同時，股指期貨市場也是風起云涌，大量多單涌入，狠狠地殺了一把空頭單邊肆虐的威風。不過由于多個交易日市場成交連續清淡，因此期指方面也是多個交易日出現十字星收盤的情況。

　　空頭司令移情多單

　　面對周五交割日，“移倉”成為很多機構席位的共同理念。

　　從中金所公布的全結會員持倉來看，15日主力繼續移倉下月合約，在當月、下月和下季合約上，主力合計增空3529手，增多2804手，導致凈空持倉增10.7%至16075手；16日，主力繼續移倉下月合約，在當月、下月和下季合約上，主力合計增多706手，減空534手，凈空持倉降9%至14556手。當日，海通期貨合計減空831手。

　　17日，隨著當月合約交割日的臨近，主力合約已正式由1210合約轉為1211合約。從中金所公布的當日全結會員持倉來看，在當月、下月和下季合約上，主力合計增多2545手，增空1792手，凈空持倉減3.5%至14044手。18日，多頭持倉加倉17279手，而空頭加倉20892手，略略高于多頭，不過和之前“一邊倒”的情形已經大不同。

　　從重點席位來看，前期空頭司令——國泰君安席位已經明顯空翻多，截止17日收盤，國泰君安共持有IF1211合約5078手多單，但僅持有1539手空單，位列多頭持倉第一位。此外空單方面，中證期貨和海通期貨分別持倉6793手和6219手，加倉幅度明顯。

　　后市震蕩向上概率大

　　博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春認為，三季度業績預警情況已現積極因素。基于1002家已公布三季度業績預警公司的可比數據，前三季度盈利同比增速平均要高于上半年增速3.05個百分點，其中稍微多數行業的盈利增速有所反彈，比如通信、房地產、石油石化、電力設備、建材和汽車等。據此，魏鳳春推測，A股上市公司三季度盈利增速繼續下滑的可能性在減小，甚至有可能出現微幅回升。

　　針對昨日股指期貨行情，東方證券衍生品部高子劍表示，市場運行有兩大特征，其一是基本圍繞昨日結算價位置窄幅震蕩，說明多方還是存在反彈預期。其二是，10月合約交割臨近，持倉向11月移倉，但前一合約減倉和后一合約增倉幅度并不對等，空頭沒有加碼，說明市場對繼續下跌也是態度謹慎。高子劍認為，股指向下的空間已經很小，后市行情應該是震蕩向上，但過程中將有調整。

　　海通期貨股指分析師王娟表示，市場雖然已經處于底部區間，但要向上突破，還需要實質性政策的配合。她認為，目前，大家都已清楚基本面弱化的狀況，市場在等待貨幣政策何時能夠放松。而國內央行貨幣政策上，存款準備金率具有下調可能，但預計要等10月份居民物價指數確定通脹受到抑制后，才能打開貨幣政策調整的空間。這樣至少要等到11月份，或12月甚至明年第一季度。在此此前，市場或將在底部區間繼續震蕩態勢。

　　也有分析師表示，對于后續期指市場可能出現的變化，目前市場處于前期反彈延續中，但從基本面看，情形并未出現顯著好轉，政策面上，近期仍無非常明顯的利好出臺。10月整月能否實現上漲能仍需進一步觀察，因此，股指期貨多空主力陣營間這種分化有可能還將延續。 (金融投資報)