周五市場寬幅震蕩，早盤兩市小幅低開，隨后金融、煤炭板塊的發(fā)力拉漲，股指快速反抽，但在國家統(tǒng)計局公布二季度GDP數(shù)據(jù)后，指數(shù)應聲回落。午后大盤并未出現(xiàn)意外驚喜，股指處于震蕩整理階段，截至收盤，滬指報2185.90點，微漲0.41點，漲幅0.02%，成交561.1億元；深成指報9792.49點，漲39.00點，漲幅0.40%，成交648.5億元。

　　對于當前A股市場這種局面的出現(xiàn)，我們認為主要源于以下方面：

　　一、宏觀經濟數(shù)據(jù)的不理想，特別是中國二季度國內生產總值(GDP)同比增長7.6%，為三年來最低增幅。雖然昨日反彈得益于金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)佳的預期，信貨數(shù)據(jù)與M2數(shù)據(jù)都相對正面，但經濟面的不理想還是讓市場擔憂情緒加重。

　　二、政策亦無重大利好，QFII資格審批步伐加快，外資數(shù)量和投資額度穩(wěn)步增長，但是入場情況卻是雷聲大雨點小，未見其影；IPO亦是時隔六周后，下周將有8只新股申購，資金分流大；政策刺激股市消息并未有實質性，連A股一個月內2次降息，盤面沒有走強卻反而持續(xù)走低。無可厚非的是，當前的經濟狀況并不支持股市出現(xiàn)趨勢性行情，只有當政策和經濟形成共振作用時，即政策和經濟均出現(xiàn)好的預期情況下，股市才會迎來系統(tǒng)性機會。

　　三、金融、煤炭等權重股持續(xù)性并不足，板塊沒有持續(xù)性，個股分化嚴重，近期幾個交易日除了防御性行業(yè)，如釀酒和醫(yī)藥板塊走勢強于與大盤外，其他板塊基本都是一日游行情，而且個股方面，業(yè)績依然成為左右其走勢的主要因素，不少個股只要業(yè)績公布下降就會大跌或跌停。

　　從技術上看，中短期均線空頭排列對大盤繼續(xù)形成反壓，制約了大盤向上空間，但部分分時圖技術指標的底背離，也制約了短線大盤下行空間，反復震蕩構筑階段性底部，是短線大盤運行態(tài)勢。就近期盤面的投資機會來看，在缺乏更多實體層面積極因素支撐的背景下，各板塊短期也將缺乏有效的投資邏輯。另一方面，仍堅決回避績差股。（國誠投資）（東方網）