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今日視點:券商助力科創(chuàng)資金“活水長流”

2025-06-17 09:06:00

來源:證券日報

原標題:今日視點:券商助力科創(chuàng)資金“活水長流”

近日,中信證券等三家頭部券商獲得央行批準,將在銀行間市場發(fā)行科創(chuàng)債,合計獲批額度接近400億元。事實上,在此之前已有眾多券商在交易所市場“先行一步”。

隨著配套機制的完善,科創(chuàng)債在金融支持科技創(chuàng)新的過程中發(fā)揮著日益重要的作用。“搶灘”科創(chuàng)債市場,正是券商做好金融“五篇大文章”的具體體現(xiàn)。在筆者看來,從交易所市場到銀行間市場的“雙市聯(lián)動”,從資金供給到全生命周期服務(wù)的“鏈條延伸”,券商正以科創(chuàng)債為支點,憑借多元化業(yè)務(wù)能力,在科創(chuàng)企業(yè)融資生態(tài)構(gòu)建中發(fā)揮重要作用。

第一,引導資金精準流向科創(chuàng)領(lǐng)域。當前,券商正以科技創(chuàng)新債券為橋梁,帶動更多資本涌向科技創(chuàng)新領(lǐng)域,助力培育優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)。自5月7日中國人民銀行、中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告以來,券商積極響應(yīng)政策號召,全力推進科創(chuàng)債發(fā)行工作。從發(fā)行用途來看,多家券商明確承諾,募集資金中不少于70%的部分將通過股權(quán)、債券、基金投資等形式,專項用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)。從市場反響來看,券商科創(chuàng)債受到投資者歡迎,彰顯資本市場對科技創(chuàng)新領(lǐng)域及相關(guān)公司發(fā)展?jié)摿Φ恼J可。

不僅如此,券商還發(fā)揮中介機構(gòu)業(yè)務(wù)優(yōu)勢,“識別”出具有高成長性的科技項目,引導資金精準流向創(chuàng)新領(lǐng)域,有效解決科技企業(yè)融資難題。此外,政策支持券商資管創(chuàng)設(shè)專項資管產(chǎn)品,投資科創(chuàng)債或掛鉤科創(chuàng)相關(guān)指數(shù)的金融產(chǎn)品,在為科創(chuàng)企業(yè)提供更加穩(wěn)定、可持續(xù)資金來源的同時,提升科創(chuàng)債市場流動性,為投資者提供更多投資選擇。

第二,促進“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的良性循環(huán)。這也是券商參與科創(chuàng)企業(yè)融資生態(tài)構(gòu)建的重要使命。除了直接投資科創(chuàng)領(lǐng)域,券商還充分利用全鏈條服務(wù)優(yōu)勢,從承銷、做市等多個環(huán)節(jié)入手,搭建起科創(chuàng)企業(yè)與資本市場之間的橋梁,暢通科創(chuàng)企業(yè)的融資渠道。在實際操作中,不少券商選擇通過“發(fā)行+做市”的創(chuàng)新模式,吸引更多投資者參與認購科創(chuàng)債,不僅降低了科創(chuàng)企業(yè)融資成本,還有助于完善一二級聯(lián)動、投融資協(xié)同的良好市場生態(tài),為科技創(chuàng)新企業(yè)提供精準有力的金融支持,推動“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)的形成。在這一循環(huán)中,科技創(chuàng)新成果得以更快地轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力,產(chǎn)業(yè)發(fā)展得到金融資本的有力支撐,而券商在服務(wù)實體經(jīng)濟的過程中也可實現(xiàn)自身的可持續(xù)發(fā)展。

第三,助力構(gòu)建多層次科創(chuàng)融資體系。科創(chuàng)債可以與科創(chuàng)板IPO、私募股權(quán)融資等形成互補,覆蓋企業(yè)全生命周期融資需求。而券商的業(yè)務(wù)恰好可以精準匹配企業(yè)不同階段的發(fā)展需要,推動形成覆蓋“種子期—成長期—成熟期”的立體化融資支持體系。

比如在科創(chuàng)企業(yè)早期孵化階段,券商發(fā)揮耐心資本作用,通過私募股權(quán)基金踐行“投早、投小、投科技”理念,為企業(yè)提供啟動資金。在科創(chuàng)企業(yè)成長期至成熟期,券商通過股債聯(lián)動賦能,為“硬科技”企業(yè)提供上市支持以及債券融資服務(wù),或者是通過并購重組業(yè)務(wù),協(xié)助科創(chuàng)企業(yè)整合產(chǎn)業(yè)鏈。總體來看,券商作為資本市場的核心中介,正通過多元化路徑助力構(gòu)建科創(chuàng)企業(yè)融資體系,打造覆蓋全生命周期、融合“股債基”、深耕區(qū)域特色的綜合服務(wù)生態(tài)。

問渠那得清如許,為有源頭活水來??苿?chuàng)債為科技創(chuàng)新企業(yè)提供多元化融資渠道,完善科創(chuàng)企業(yè)融資體系,助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。券商也在參與科創(chuàng)企業(yè)融資生態(tài)構(gòu)建的過程中,不斷深化科技金融領(lǐng)域的實踐探索,讓服務(wù)于科創(chuàng)的資金“活水長流”。

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