本報記者 韓昱

據(jù)北京市財政局網(wǎng)站消息，2月18日，北京市發(fā)行了一批地方政府債券，包括101億元一般債券和462.9億元專項債券，均為新增債券。462.9億元新增專項債券的募集資金專項用于棚戶區(qū)改造、土地儲備、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等項目。其中部分債券的投向包含土地儲備，成為了2025年首批投向包含土地儲備的專項債券。

中指研究院政策研究總監(jiān)陳文靜告訴《證券日報》記者，本次北京發(fā)行的專項債券規(guī)模合計超460億元，其中合計超100億元規(guī)模的專項債券資金對應(yīng)項目為土地一級開發(fā)項目。值得注意的是，本次北京發(fā)行專項債券，其主要投向包括城中村改造、棚改項目、土地一級開發(fā)項目等，尚未涉及存量閑置土地的收購。

據(jù)了解，土地儲備曾是地方政府專項債券的主要投向領(lǐng)域，相關(guān)的專項債券品種也被業(yè)界稱為“土儲專項債”，2017年至2019年是其發(fā)行的高峰期。從2024年開始，財政部等部門相繼發(fā)布政策，為發(fā)行用于土地儲備的專項債券提供了充足支撐。

其中，在2024年10月份，財政部宣布了擬會同相關(guān)部門實施利用專項債收儲土地和收購存量商品房的政策。同年11月份，自然資源部印發(fā)《關(guān)于運用地方政府專項債券資金收回收購存量閑置土地的通知》，明確要“積極運用地方政府專項債券資金加大收回收購存量閑置土地力度，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”，同時明確了收回收購?fù)恋氐年P(guān)鍵環(huán)節(jié)和操作要求，為各地啟動開展收回收購存量閑置土地提供政策指導(dǎo)和工作依據(jù)。

此后，在2024年12月份，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》明確，允許專項債券用于土地儲備，支持城市政府回收符合條件的閑置存量土地，有需求的地區(qū)也可用于新增土地儲備；允許專項債券支持城市政府收購存量商品房用作保障性住房。

從此次北京發(fā)行專項債券的情況看，長江證券研究所發(fā)布的研報顯示，北京這一批債券中用于土地儲備的資金規(guī)模約117億元。此外，本次新增專項債券的多數(shù)項目披露文件中帶有“土地一級開發(fā)”字樣，部分項目存在跨領(lǐng)域的現(xiàn)象。

“可以看出，以專項債券等政策工具為代表的財政政策正在持續(xù)發(fā)力。”上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴躍進在接受《證券日報》記者表示，預(yù)計今年將是一個財政支出大年，而專項債券用于土地儲備，無論是傳統(tǒng)意義的土地一級開發(fā)，還是收回收購企業(yè)無力或無意愿繼續(xù)開發(fā)、已供應(yīng)未動工的住宅用地和商服用地等，都將為土地儲備工作提供更大、更加全面支持，為房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)提供更多的支持。

值得一提的是，今年以來，廣東多地陸續(xù)公示收購存量閑置土地的項目及收儲價格。陳文靜分析，目前部分地區(qū)收購存量閑置土地進展相對較快，根據(jù)中指研究院不完全統(tǒng)計，截至2月12日，公示中涉及土地總數(shù)超180宗，擬收購金額合計超380億元，預(yù)計接下來將有更多地區(qū)對擬收購地塊信息進行公示。

陳文靜表示，此次北京發(fā)行了投向包含“土儲”的專項債券，一方面擴寬了政府進行土地儲備的資金來源，另一方面也為盤活存量閑置用地提供資金，是助力房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的重要舉措。對于地方政府而言，進一步盤活存量土地有利于提高資源利用效率、儲備土地資源，也能夠增強地方政府的資金流動性，緩解地方政府的資金壓力，繼而支持地方經(jīng)濟發(fā)展。