作者：李愛(ài)琳
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7日，蘋果舉行年度秋季發(fā)布會(huì)，此次發(fā)布會(huì)最令外界驚訝的是，iPhone 14全系機(jī)型并未提價(jià)。發(fā)布會(huì)之前，包括伯恩斯坦、摩根大通和瑞信在內(nèi)的華爾街金融機(jī)構(gòu)都預(yù)期，蘋果會(huì)將iPhone 14 Pro價(jià)格提高100美元。
嘉盛集團(tuán)資深分析師華納(Joshua Warner)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，通脹環(huán)境推高了從工資到交通的一切成本，相較前幾年，消費(fèi)者對(duì)價(jià)格可能更為敏感，預(yù)算緊張迫使消費(fèi)者將開(kāi)支更多地向必需品傾斜，考慮到這一點(diǎn)，蘋果定價(jià)謹(jǐn)慎。“此外，在疫情期間需求和技術(shù)爆炸式增長(zhǎng)之后，我們已經(jīng)看到一些警示，智能手機(jī)、游戲機(jī)和個(gè)人電腦等硬件產(chǎn)品的需求可能減弱。”他說(shuō)。
分析師：犧牲盈利換取份額
蘋果不漲價(jià)的大背景是美元的不斷走強(qiáng)以及供應(yīng)鏈的持續(xù)動(dòng)蕩。
7月蘋果公布二季度財(cái)報(bào)時(shí)就曾預(yù)警，匯率波動(dòng)將令三季度營(yíng)收損失50億美元。據(jù)瑞士信貸此前的測(cè)算，美元每升值8%~10%將導(dǎo)致美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)下降1%。然而，美元強(qiáng)勢(shì)尚未完全釋放，美元指數(shù)本周沖破110大關(guān)，續(xù)刷2002年以來(lái)新高，年初至今累漲14%。美元高位運(yùn)行令三四季度美企業(yè)績(jī)承受考驗(yàn)。
思瑞投資科技行業(yè)分析師范博軒在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，蘋果不漲價(jià)的決策背后，也有自身盈利和市場(chǎng)份額的取舍，犧牲盈利換取份額。“一方面，蘋果與供應(yīng)商之間的美元結(jié)算體系，為后者帶來(lái)了更高的結(jié)算價(jià)格，但是蘋果本身卻承擔(dān)了更多成本；另一方面，供應(yīng)鏈在疫情反復(fù)之下仍然較為動(dòng)蕩，蘋果需要在保持低庫(kù)存和維持產(chǎn)量之間做好平衡。”他說(shuō)。
根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司(IDC)8月2日發(fā)布的報(bào)告，今年二季度，三星手機(jī)以22%的市占率拿下全球第一，蘋果則屈居第二，市占率為16%。
發(fā)布會(huì)后股價(jià)往往走軟
隔夜，蘋果股價(jià)全日跟隨大盤上漲0.9%，年初至今累計(jì)下滑12%，標(biāo)普500指數(shù)同期下跌17%。
范博軒表示，回顧近三年，秋季發(fā)布會(huì)后一兩周，蘋果股價(jià)往往呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，原因是其創(chuàng)新力不及資本市場(chǎng)預(yù)期。“投資者本期待蘋果在發(fā)布上推出顛覆性的產(chǎn)品或功能，但預(yù)期往往得不到滿足，故而會(huì)迎來(lái)預(yù)期高點(diǎn)釋放的階段。不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看，憑借在芯片、汽車領(lǐng)域的發(fā)力，以及優(yōu)秀的盈利能力和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，蘋果仍然是二級(jí)市場(chǎng)中稀缺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。”他說(shuō)。
2022年，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)“超級(jí)加息周期”，年初至今已連續(xù)加息4次，累計(jì)加息225個(gè)基點(diǎn)。據(jù)芝商所利率觀察工具(FedWatch Tool)，截至記者發(fā)稿，9月加息75個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)76%。
美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)收緊貨幣政策，在過(guò)去十年大部分時(shí)間里一直引領(lǐng)美股的科技板塊跌落神壇。截至周三收盤，就標(biāo)普500指數(shù)11個(gè)板塊年初至今的表現(xiàn)來(lái)看，科技板塊今年重挫23%，為表現(xiàn)第二差的板塊，僅次于通信服務(wù)板塊，累計(jì)暴跌31%，11個(gè)板塊中僅有兩個(gè)板塊實(shí)現(xiàn)上漲，其中能源為最大贏家，板塊累計(jì)飆升41%，公用股表現(xiàn)次之，漲幅4%。
范博軒表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍處加息周期，但未來(lái)半年到一年可能出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向，“一旦加息舉措不那么激進(jìn)，例如加息幅度由75個(gè)基點(diǎn)降至50個(gè)基點(diǎn)，可能就是美股投資者看到希望的時(shí)刻”。