作者：樊志菁
由于俄羅斯無限期中斷“北溪一號(hào)”輸氣管道，正在努力從疫情中恢復(fù)的歐洲經(jīng)濟(jì)遭受新一輪沖擊。
受此影響，歐元/美元盤中跌破0.99，再創(chuàng)近20年低位，歐洲天然氣價(jià)格應(yīng)聲大幅上漲，歐股普跌。多國政府紛紛推出援助措施，應(yīng)對(duì)能源價(jià)格對(duì)國內(nèi)居民和企業(yè)造成的影響。
歐洲資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)
北溪一號(hào)承擔(dān)了俄羅斯向歐洲輸送天然氣1/3的任務(wù)。在上周進(jìn)行例行維護(hù)之前，其運(yùn)能已經(jīng)降至20%。俄羅斯天然氣股份有限公司上周五宣布，由于渦輪機(jī)被發(fā)現(xiàn)存在漏油，修復(fù)前將繼續(xù)停止運(yùn)行。受此影響，歐洲天然氣基準(zhǔn)——荷蘭TTF天然氣期貨盤初突破280歐元/兆瓦時(shí)，大漲超35%。
克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫(Dmitry Peskov)周一表示：“由于包括德國和英國在內(nèi)的西方國家實(shí)施的制裁，天然氣供應(yīng)出現(xiàn)了問題。沒有其他原因?qū)е鹿?yīng)出現(xiàn)問題。”他還表示，如果G7國家對(duì)俄羅斯石油實(shí)施價(jià)格上限，俄羅斯將進(jìn)行報(bào)復(fù)。
能源危機(jī)重創(chuàng)歐洲資產(chǎn)，歐元/美元在亞市早盤觸及0.9876美元，為2002年以來的最低水平。歐元區(qū)國債遭遇拋售潮，意大利10年期國債收益率接近4%。當(dāng)天歐洲股市承壓走低，歐洲斯托克50指數(shù)下跌1.54%，報(bào)3489.85點(diǎn)，德國DAX30下跌2.20%，報(bào)12763.19點(diǎn)，法國CAC40指數(shù)下跌1.20%，報(bào)6093.22點(diǎn)，意大利富時(shí)MIB指數(shù)下跌1.99%，報(bào)21485.00點(diǎn)。
最新數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普全球歐元區(qū)8月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)降至18個(gè)月低點(diǎn)48.9，消費(fèi)者擔(dān)心生活成本危機(jī)加劇導(dǎo)致需求下降，經(jīng)濟(jì)前景陷入黯淡。標(biāo)普全球首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆森(Chris Williamson)表示：“歐元區(qū)商業(yè)狀況連續(xù)第二個(gè)月惡化，增加了第三季度GDP收縮的可能性。8月份產(chǎn)出下降速度加快，公司和家庭在近期通脹飆升和經(jīng)濟(jì)前景日益不確定的情況下縮減支出。”
“PMI調(diào)查表明，歐元區(qū)在最大經(jīng)濟(jì)體德國的帶領(lǐng)下，可能比預(yù)期更早進(jìn)入衰退。”RBC資本市場策略師沙夫里克(Peter Schaffrik)在一份客戶報(bào)告中表示，“我們現(xiàn)在看到歐元區(qū)正在經(jīng)歷一個(gè)更長的三季度衰退，從2022年第三季度開始，持續(xù)到2023年第一季度。”
貝倫貝格首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家施米丁(Holger Schmieding)認(rèn)為，極高的能源價(jià)格、天然氣短缺的風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)政和監(jiān)管反應(yīng)將影響歐元區(qū)GDP和通脹的前景，這可能比歐洲央行的利率決定作用更明顯。歐洲央行將于本周四召開議息會(huì)議，市場預(yù)計(jì)將加息75基點(diǎn)以打擊通脹，目前歐元區(qū)CPI已經(jīng)達(dá)到9.1%。
歐盟多國忙自救
在天然氣大漲的背景下，歐盟各國政府正在推動(dòng)一攬子計(jì)劃，以防止公用事業(yè)企業(yè)被流動(dòng)性緊縮壓垮，并保護(hù)家庭免受能源賬單的更大沖擊。
德國政府上周日宣布，將推出第三輪總金額650億歐元的救助計(jì)劃。以保護(hù)消費(fèi)者和企業(yè)免受通脹飆升的影響。德國總理肖爾茨(Olaf Scholz)透露，相關(guān)措施將包括延長公共交通折扣和為9000家能源密集型企業(yè)提供17億歐元的稅收優(yōu)惠。獲得政府資金支持的電力公司Uniper首席執(zhí)行官毛巴赫(Klaus Dieter Maubach)隨后表示，不能排除德國可能考慮天然氣配給。
為了擴(kuò)大儲(chǔ)氣空間，德國正在努力建造新的一批液化天然氣(LNG)接收站。德國聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)主席穆勒(Klaus Mueller)上月曾表示，即使德國的天然氣儲(chǔ)備是100%滿的，如果俄羅斯天然氣流量完全停止，庫存也將在兩個(gè)半月完全消失。
事實(shí)上，天然氣價(jià)格上漲幾乎令全歐洲電力公司不堪重負(fù)。通常情況下，電力供應(yīng)商在向家庭和企業(yè)出售電力之前，會(huì)在期貨市場上持有空頭頭寸來進(jìn)行對(duì)沖。隨著電力價(jià)格持續(xù)飆升，所需保證金迅速上漲，使得公司難以找到現(xiàn)金來滿足新的需求。
芬蘭計(jì)劃向其電力公司提供100億歐元的流動(dòng)性擔(dān)保。芬蘭總理馬林(Sanna Marin)表示，該緊急救助計(jì)劃由貸款和信貸擔(dān)保組成，將向芬蘭國有能源公司富騰(Fortum Oyj)等發(fā)電企業(yè)提短期流動(dòng)性幫助。“政府的計(jì)劃是那些面臨破產(chǎn)威脅公司的最后融資選擇。”她說。芬蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)部長林蒂拉(Mika Lintila)上周末表示，能源市場有點(diǎn)像2008年雷曼危機(jī)前夕的樣子。
據(jù)報(bào)道，歐盟各國能源部長將于本周五舉行特別會(huì)議，討論遏制能源價(jià)格飆升的方案，包括天然氣價(jià)格上限和提供緊急信貸額度。