證券時報記者 吳少龍
近日，證監(jiān)會宣布啟動3只ETF期權品種上市工作，將按程序批準深交所上市創(chuàng)業(yè)板ETF期權、中證500ETF期權。
其中，創(chuàng)業(yè)板ETF期權是創(chuàng)業(yè)板首只衍生品，也是首個面向創(chuàng)新成長類股票的風險管理工具，實現(xiàn)了深市單市場ETF期權零的突破。中證500ETF期權是首個基于中證500的期權產品，有利于市場精準管理中小市值股票風險。
市場分析指出，2只期權產品創(chuàng)新成長、中小市值特色突出，與已有品種重疊度低、互補性強，形成風格多樣、相互補充的股票期權產品體系，更好滿足市場多元化風險管理需求，也有助于投資者實現(xiàn)多樣化投資策略，對于增強市場韌性、鞏固創(chuàng)業(yè)板改革成果，完善境內衍生品體系，豐富粵港澳大灣區(qū)和深圳先行示范區(qū)金融業(yè)態(tài)有著積極意義。
深市覆蓋度約達60%
ETF期權是股票市場的基礎性風險管理工具，這是2019年后股票期權市場再次增加產品。深交所ETF期權于2019年12月23日開始試點，已成功推出滬深300ETF期權品種。
近三年來，深交所ETF期權運行安全平穩(wěn)有序，交易活躍度合理，投資者參與理性，市場基礎不斷夯實，市場功能穩(wěn)步發(fā)揮，為推出創(chuàng)業(yè)板ETF期權和中證500ETF期權打下堅實基礎。
數(shù)據顯示，截至目前，深市期權累計成交量達2億張，日均成交32萬張，日均持倉35萬張，成交持倉較為穩(wěn)定，機構成交占比達66%；市場主體參與積極，期權經營機構120家，做市商20家，投資者累計開戶數(shù)23萬戶；滬深300ETF期權上市后，滬深300ETF數(shù)量增加9只，整體規(guī)模增長13%，達到1350億元。保險功能初步顯現(xiàn)，參與避險交易的投資者累計超過1萬戶，日均受保市值約30億元。
日前，證監(jiān)會啟動3只ETF期權品種上市工作。華泰證券研究所金融工程首席分析師林曉明表示:“在此之前，A股場內期權市場共5個品種，作為重要的寬基指數(shù)，中證500指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)缺乏相應期權品種，此次即將上市的3只ETF期權有望填補這一空白。”
其中，本次獲批的2只深市期權新品種，聚焦創(chuàng)新、成長和中小型上市公司相關ETF標的，分別掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證500指數(shù)。
證券時報記者了解到，推出后，深市期權產品體系對深市市值的覆蓋度從42.77%升至59.69%，深交所將初步形成覆蓋創(chuàng)新成長、中小市值、大盤藍籌多層次的期權產品體系。
吸引長期資金入市
ETF期權是資本市場成熟的風險管理工具，對于資本市場的長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要作用。
廈門大學王亞南經濟研究院和經濟學院教授韓干接受證券時報記者采訪表示，深交所上市創(chuàng)業(yè)板ETF期權和中證500ETF期權，是深化資本市場改革的積極舉措，彰顯了全面深化資本市場改革的決心。
韓干表示，創(chuàng)業(yè)板ETF期權和中證500ETF期權啟動上市，能從三方面促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。一是便利開發(fā)多樣化產品，滿足風險管理和財富管理需要。二是為現(xiàn)貨提供保險，增強市場韌性。三是吸引長期資金入市，助力企業(yè)更好發(fā)展。
創(chuàng)業(yè)板ETF期權是創(chuàng)業(yè)板首只衍生品，也是首只深市單市場期權品種，為境內衍生品體系再添一抹創(chuàng)新成長的亮色。創(chuàng)業(yè)板ETF期權掛鉤指數(shù)為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，指數(shù)創(chuàng)新成長特征鮮明、市場需求強烈，與現(xiàn)有品種風險特征差異明顯。
實際上，市場對于創(chuàng)業(yè)板ETF期權的推出期待已久。
韓干指出，創(chuàng)業(yè)板“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”市場特色凸顯，流動性相對活躍，受到各類投資者的喜愛，與期權風險管理的特征相契合。創(chuàng)業(yè)板ETF期權與現(xiàn)有ETF期權品種對應的大盤藍籌指數(shù)風格差異明顯，市場風險管理需求旺盛，能夠為投資者提供更加多元化、精細化的風險管理工具，也可以便利投資者構建更豐富的期現(xiàn)投資策略。
數(shù)據顯示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)平穩(wěn)運行超過12年，總市值為6.18萬億元，對創(chuàng)業(yè)板市值覆蓋度為52.49%，指數(shù)戰(zhàn)略性新興產業(yè)占比和高新技術企業(yè)占比均約9成。截至8月底，全市場共上市14只創(chuàng)業(yè)板ETF，相關指數(shù)基金規(guī)模269.34億元。指數(shù)與滬深300指數(shù)成份股重合度僅為12%。
中證500ETF期權是首個基于中證500的期權產品，能夠精準管理中小市值股票風險。中證500ETF期權掛鉤指數(shù)為中證500指數(shù)，指數(shù)知名度高、中小市值特色明顯。截至目前，中證500指數(shù)總市值約為12萬億元，A股市值覆蓋度14.49%，分布較為均衡，單一行業(yè)權重占比最高僅2成，匯聚了新材料、半導體設備等細分領域龍頭企業(yè)。
“此時推出創(chuàng)業(yè)板ETF期權和中證500ETF期權正當其時”，近日，深圳迎來建設中國特色社會主義先行示范區(qū)三周年、創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制落地實施滿兩周年，韓干認為，兩大期權的推出有助于進一步鞏固創(chuàng)業(yè)板改革成果，更好構建與“雙區(qū)”相匹配的資本市場生態(tài)體系，助力提升“雙區(qū)”金融服務能力。
“產品體系完備、科技創(chuàng)新屬性突出的衍生品體系是世界一流交易所的突出特征。本次豐富期權品種，實現(xiàn)深市單市場ETF期權零的突破，有助于進一步完善深交所產品體系，促進形成直接融資、資產配置、風險管理功能“三位一體”的完備市場，助力深交所建設優(yōu)質創(chuàng)新資本中心和世界一流交易所。”韓干指出。