原標(biāo)題：美元指數(shù)創(chuàng)20年新高，人民幣匯率未來走勢如何——短期波動難免 長期韌性不變
隨著美元指數(shù)持續(xù)走高并再創(chuàng)20年新高，非美元貨幣全線走低，人民幣對美元匯率也連續(xù)刷新近兩年低位。9月2日，中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元中間價報6.8917，較上一交易日調(diào)貶96個基點，至2020年8月27日以來最低。
今年以來，美元指數(shù)已累計上漲超過13%。專家認為，本輪美元走強的主要原因是美聯(lián)儲為對抗通脹采取激進加息策略以及歐元日元持續(xù)疲弱。從長周期來看，美元當(dāng)前可能已處于頂部位置。在強美元和我國出口大概率回落背景下，短期內(nèi)人民幣匯率可能承壓，中長期看人民幣真實匯率有較強韌性。
“目前，全球外匯市場呈現(xiàn)美元強、非美弱的格局，人民幣也不可能獨善其身。”中國外匯投資研究院副院長趙慶明表示，美元上漲一個重要原因就是歐元和日元疲弱。眼下，歐元區(qū)經(jīng)濟基本面及預(yù)期不佳，能源危機給歐元區(qū)經(jīng)濟進一步蒙上陰影，高通脹和地緣政治風(fēng)險相互疊加，歐元上漲缺乏動力。
“美國經(jīng)濟表現(xiàn)和美聯(lián)儲貨幣政策也支撐美元指數(shù)走強。相較于歐洲，美國經(jīng)濟基本面更好，包括就業(yè)和制造業(yè)在內(nèi)的指標(biāo)都對美元指數(shù)形成支撐。”趙慶明表示。
在中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤看來，人民幣本輪調(diào)整的原因與4月底基本相同，包括美元走勢較強，國內(nèi)經(jīng)濟反彈受阻，中美利差倒掛加深等因素。當(dāng)下，人民幣的主要利空有國內(nèi)疫情反彈、金融風(fēng)險處置、經(jīng)濟恢復(fù)放緩、海外激進緊縮、全球經(jīng)濟滯脹、國際金融動蕩、地緣政治沖突等；潛在利好則是美國經(jīng)濟見頂回落、海外緊縮預(yù)期減弱、穩(wěn)增長進一步發(fā)力、行業(yè)監(jiān)管政策調(diào)整、疫情防控政策優(yōu)化等。
中國人民銀行近期發(fā)布的《2022年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》指出，今年以來，跨境資本流動和外匯供求基本平衡，市場預(yù)期總體平穩(wěn)。市場在人民幣匯率形成中起決定性作用，人民幣匯率雙向波動，彈性增強，發(fā)揮了宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器功能。
“當(dāng)前，我國外匯市場主體參與更趨理性，保持‘逢高結(jié)匯’的交易模式，匯率預(yù)期平穩(wěn)，有助于人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。”國家外匯管理局相關(guān)負責(zé)人近日表示，一直以來，我國外匯市場表現(xiàn)出較強韌性。貨物貿(mào)易呈現(xiàn)較高順差，實際利用外資保持增長，持續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動和外匯市場的基本盤作用。
專家認為，中國有信心、有條件、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。實踐證明，保持匯率政策靈活性，有助于發(fā)揮匯率吸收內(nèi)外部沖擊的減震器作用，增強宏觀政策自主性，提振投資者信心。
“人民幣會不會繼續(xù)向下調(diào)整，取決于未來影響人民幣匯率的因素是利空還是利多占上風(fēng)。”管濤說，此外，政策因素也將是一個重要變量。2019年8月“破7”之后，打開了人民幣匯率可上可下的彈性空間。現(xiàn)在，不論政府還是市場，對于匯率雙向波動、寬幅震蕩的容忍度和適應(yīng)性都大大增強。
對企業(yè)來講，與其去猜測人民幣匯率的漲跌，不如聚焦主業(yè)，樹立風(fēng)險中性意識，控制好貨幣錯配和匯率敞口，堅持“低(升值)買高(貶值)賣”。管濤表示，做大做強本業(yè)，才是企業(yè)立身之本。
(經(jīng)濟日報記者 姚 進)