胡雨
7月5日A股三大股指出現小幅回調，煤炭、鋼鐵等價值風格板塊出現逆勢上漲，從最近板塊整體表現來看，價值風格較成長風格更勝一籌。
近期部分機構對于價值風格板塊的關注度不斷升溫，部分券商人士認為，需要均衡配置價值、成長風格板塊。一些券商更是明確指出后市配置思路將出現偏移。從具體方向來看，醫藥板塊以及以白酒、家電為代表的消費板塊成為不少機構看多的主線。
價值成長均衡配置
自4月27日A股市場出現反彈以來，各大機構頗為看好的成長風格板塊成為市場主線，隨著相關板塊估值不斷回升、股價漲幅不斷積累，近期券商對“蹺蹺板”的另一側——價值風格板塊的關注度不斷升溫。
通過對上一周市場量化因子的分析，招商證券定量研究團隊認為，展望未來，市場風格會由前期成長一枝獨秀逐漸轉為價值成長相對均衡，建議短期在價值成長維度采取均衡配置，大小盤維度同樣維持均衡配置。
看好市場風格向價值板塊偏移的還有東吳證券，其策略團隊指出，最近一周內外資機構均偏向價值風格，公募基金偏向以滬深300和上證50指數成分股為代表的大盤價值風格，價值風格與創業板指等成長風格偏離程度加大；北向資金最近一周大幅買入食品飲料、銀行、非銀、交運等方向。東吳證券分析師姚佩在7月月度投資策略報告中指出，股票市場三季度依然處于有利的環境中，配置的思路應從成長偏向價值。
中金公司分析師王漢鋒認為，成長風格板塊已積累了一定漲幅，整體性價比邊際減弱，后續波動幅度可能加大，需要根據景氣程度及估值匹配度自下而上擇機配置。從大周期上看，消費板塊低迷了較長時間，部分細分領域可能正在進入中長線布局期。
白酒醫藥方向受關注
消費以及醫藥板塊是后市券商較為看好的方向。具體品種上，白酒、家電、CXO等細分領域受到青睞。
中信證券首席策略師秦培景建議，投資者可在消費、成長制造和醫藥保持均衡配置。“消費板塊重點關注前期疫情受損行業的修復以及在疫情背景下仍然維持高景氣度的細分行業，包括航空、酒店、餐飲、白酒、小家電、戶外用品等；成長制造領域重點關注智能汽車、光伏、風電、半導體、軍工等；醫藥行業重點關注創新藥、醫療器械、CXO、醫療服務。”
“在估值和預期修復后，食品飲料板塊逐漸進入基本面驗證期。如果以完整周期來看，我們堅信可選消費品中的白酒、啤酒標的均能受益于后續的財富效應實現穿越周期的增長。”在安信證券食品飲料行業首席分析師趙國防看來，白酒方面優先推薦基本面扎實、市場預期不充分、估值有優勢的標的；中長期推薦大眾消費品龍頭，優先推薦場景復蘇彈性大的啤酒板塊。
從二級市場表現看，近期醫藥板塊漲幅在31個申萬一級行業中位居前列。西南證券醫藥行業首席分析師杜向陽指出，醫藥細分領域中，CXO、中藥、疫苗、醫療器械等行業業績有望實現較快增長，中長期看大醫藥板塊有結構性行情。“建議關注疫情后需求復蘇主線，主要包括中藥、醫療服務、CXO、血制品、藥店、創新藥、創新器械等板塊。”