當前，國際形勢更趨復雜嚴峻，受新冠肺炎疫情沖擊影響，我國經濟下行壓力加大。對此，近日召開的國務院常務會議提出，用好政府債券擴大有效投資，促進補短板增后勁和經濟穩定增長，并做出詳細工作部署。

　　近年來，我國財政收支呈現緊平衡狀態，部分地方收支矛盾較為突出。在面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力形勢下，政府保持適度舉債規模，有助于擴大有效投資，能有效帶動消費、擴大內需和促進就業。2022年新增政府債券額度達到7萬億元，其中，3.65萬億元的專項債成為穩定宏觀經濟大盤的重要發力點。為應對新挑戰，政府債券應適當靠前發力，尤其要發揮好專項債的積極作用，從以下幾個方面加力提效。

　　盡快下達剩余專項債額度，適度加快債券發行進度。今年債券發行節奏顯著提速，去年底已提前下達1.46萬億元專項債額度，2月底發行規模已超過60%。當前應抓緊下達剩余專項債額度，向償債能力強、項目多、儲備足的地區傾斜。專項債不“撒胡椒面”，遵循舉債與償債能力相匹配原則，注重融資與收益平衡，同時，重點支持實施條件充分的地區，以實現早發行、早見效。在發行進度上，要求去年提前下達的額度今年5月底前發行完畢，今年下達的額度9月底前發行完畢，這有利于地方合理安排發行計劃，為形成實物工作量打足時間“提前量”。

　　優化投向、加快支出進度，更好發揮專項債效能。當前，專項債券投向堅持既利當前又惠長遠的原則，重點支持經濟社會效益明顯、帶動效應強的項目。優先支持國家“十四五”規劃、地方規劃的重點項目，在用于交通、能源、生態環保、保障性安居工程等領域的同時，圍繞地方高質量發展來加強項目謀劃，支持新基建、“雙碳”戰略等增后勁、上水平項目。考慮到部分地方項目儲備質量不高、數量不足問題，可擴大使用范圍，支持有一定收益、群眾期盼的公共服務項目。在此過程中，堅持“資金跟著項目走”原則，做細做實前期工作，加快建設進度，盡快形成實物工作量。

　　發揮專項債的引導和杠桿作用，吸引更多社會資本投入。從近幾年的情況看，專項債用作項目資本金的比例遠低于25%的政策上限，與其他融資模式結合還存在一些障礙。因此，專項債“四兩撥千斤”的杠桿空間較大，核心是要用改革舉措、市場辦法推進。這需要進一步加強項目策劃、挖掘收益來源，用好用足專項債作為重大項目資本金的政策，以此撬動更大投資。同時，允許項目單位根據項目剩余專項收入，向金融機構申請市場化融資，合理放大杠桿。此外，切實降低民間投資的市場準入門檻，緩解其融資約束。在清晰界定各類資產和權責前提下，鼓勵專項債與民間投資有機結合，形成資金合力。

　　加強資金管理、防止沉淀閑置，確保資金合規高效使用。目前，地方財政收支緊平衡，要把資金用在“刀刃”上，尤其要嚴禁違規興建樓堂館所、形象工程、面子工程等。要防止債券資金滯留國庫，也要避免資金撥付后沉淀在項目單位，加快資金使用進度和效率。如項目實施條件變化導致債券資金無法及時有效使用，應盡快履行用途調整程序。各級監管部門可依托信息平臺和大數據系統，加強債券全過程、穿透式監控，層層壓實責任，確保資金使用的規范性和效益性。

　　統籌把握國債、地方債發行，防范潛在風險。大規模、高頻度的債券發行會對國庫資金、金融市場產生一定影響，應合理確定發行計劃、規模和期限，防范有關風險。一方面，將債券發行、到期兌付銜接起來，統籌安排國庫資金調配工作，及時做好庫款墊付和資金回補工作。保持合理國庫資金規模，優先保障“三保”支出，落實退稅減稅降費政策和惠民生所需財力。另一方面，加強財政政策和貨幣政策協調，保障債券有序發行，促進投資主體多元化，鼓勵境外中長期資金購買國債，支持項目建設融資和金融市場平穩運行。

　　吉富星(作者系中國社會科學院大學教授、博士生導師)