對于包括中國投資者在內的理財者來說，在歐債危機未來充滿不確定因素的背景下，投資者面臨的系統性風險或許超過了2008年金融危機時的情況

　　全球的投資者們，注定要為過分熱情的投機心態付出代價。正當歐美主要經濟體的銀行業正通過所謂的“去杠桿化”來緩解債務風險時，全球曼氏金融控股公司卻通過杠桿操作借機炒作歐洲主權債券。這一逆動最終釀成了不得不吞咽的苦果。

　　10月31日，這家擁有218年歷史的美國第五大期貨交易商因投機歐債失利導致長期巨虧，向紐約南區法院正式申請破產保護。

　　自此，曼氏金融成為了華爾街上第一家因歐洲債務危機倒下的全球金融機構。它倒下之后，連累了無數投資人，這些投資人至今沒有得到他們希望看到的解決方案。

　　這也使人們深深明白：在全球化的今天，面臨經濟衰退和債務危機深化的經濟全局，無論是地球上哪個角落的理財者所面臨的投資風險，或許都比2008年更大。

　　禍起歐債危機

　　時至今日，歐洲債務危機的威力已不限于制造歐陸政局的地震，它的淫威也讓遠在北美的投資者為自己沒有著落的賬戶輾轉難眠。

　　道恩。米勒是芝加哥商業交易所的投資成員。因為該交易所于11月11日暫停了與曼氏金融的交易，這名美國人共計200萬美元的曼氏金融投資被凍結，并面臨清算。現在，窘迫的他至今拿不出女兒2011學年的3萬美元大學學費。

　　“我的投資和我個人的全部生活不得不就此停擺了。”這位50歲的投資人表示。

　　而在全球范圍內，共有總計54.5億美元、分屬于15萬個曼氏金融個人賬戶的賬目，自公司申請破產保護之日起被有關的清算機構凍結。時間過去近半個月，從紐約到倫敦，從香港到新加坡，受到曼氏金融倒下而資產被隔離的投資者們，至今沒有得到他們希望看到的解決方案。

　　曼氏金融的倒閉也讓其員工感到“震驚”。10月31日申請破產后的第四天，在投資領域曾一度風光無限的公司主席兼首席執行官喬恩。科爾津辭職，屬下的1066名員工在毫不知情的情況下遭到解雇。一位曼氏金融的前員工表示，他甚至是從電視上知道公司破產的消息，當場“完全被震驚了”。

　　無論投資者，還是員工，他們都不知道曼氏金融63億美元的資金被他們的主席科爾津暗地挪出，用于投資燙手的山芋——歐洲國家主權債務。在他的指引下，曼氏金融在全球豪賭意大利、西班牙和葡萄牙等歐洲重債國的公債，但最終釀成一杯放倒自己的毒酒。

　　事實上，曼氏金融在破產之前已經負債累累，但是主席科爾津對于憑借其就任高盛投資銀行時的對高風險、高回報的迷信，讓個人和公司都走到了窮途末路。

　　申請破產之前，曼氏金融雖然擁有410億美元資產，但是債務總計卻高達397億美元，股權資本僅有5億美元。然而，股權資本并不富足的曼氏金融卻通過交易抵押和杠桿化的操作，與歐債共舞并最終倒下。被歐債擊倒之前，曼氏的資產與資本比率甚至高達80倍，而因高杠桿而垮臺的雷曼兄弟使用的財務杠桿，僅為30.7倍。

　　鑒于其面臨的極高風險，10月27日，兩大評級機構穆迪與惠譽均將曼氏金融的債券評級降為BA2和BB+的“垃圾”級。此前，標普也一向堅持給予其BBB-的最低投資級。在評級機構的負面評價下，曼氏金融的主要經紀商紛紛暫停委托在公司的交易，客戶急于撤資，曼氏金融的股價在負面消息連連的10月末急跌67%，市值不足2億美元。（中新網）