好萊塢未來的爭奪戰已愈發激烈。

　　就在華納兄弟探索公司與奈飛達成協議數日后，派拉蒙天空之舞公司于周一發起了對前者的敵意收購要約，提出以每股 30 美元的現金價格收購，這一報價包含債務在內對華納兄弟的估值達 1084 億美元。

　　相比之下，奈飛給出的是每股 27.75 美元的現金加股票報價，包含債務在內的企業價值約為 827 億美元。派拉蒙的要約是收購華納兄弟全部股權，而奈飛僅有意收購其好萊塢制片廠、HBO 以及流媒體業務。

　　派拉蒙首席執行官戴維?埃里森曾高調宣揚其家族與唐納德?特朗普總統的良好關系。根據周一披露的融資條款，特朗普的女婿賈里德?庫什納正通過其旗下的親和伙伴公司參與派拉蒙的此次收購要約。特朗普曾表示會參與華納兄弟出售交易的審批，但他稱尚未與庫什納討論過這一話題。

　　埃里森在一份聲明中表示：“華納兄弟的投資者理應獲得機會，考量我們針對公司全部股權所提出的更優全現金報價。”

　　無論最終勝負如何，奈飛與派拉蒙之間的這場爭奪戰都將重塑娛樂行業格局。若能獲得華納兄弟的影視內容，奈飛將在面向在線觀眾的內容供給方面掌握全新的巨大話語權；而派拉蒙則希望通過整合兩家好萊塢老牌制片廠，來抗衡奈飛、華特迪士尼以及亞馬遜等公司的影響力。

　　兩項收購要約均引發了重大的反壟斷擔憂，各方所提出的數十億美元分手費也凸顯了這一點，且兩家公司都已在為爭取白宮支持鋪路。

　　華納兄弟在周一的聲明中稱，將 “審慎審核并考量派拉蒙天空之舞的收購要約”。該公司董事會并未更改上周對奈飛收購要約的支持建議，同時表示計劃在 10 個工作日內，就派拉蒙要約向股東通報董事會的相關意見。

　　身為哥倫比亞廣播公司、音樂電視網等多家媒體業務母公司的派拉蒙，數月前就曾多次向華納兄弟發起收購要約，由此點燃了這場爭奪戰。華納兄弟于 10 月決定啟動出售程序，并收到了多輪報價，其中包括奈飛和康卡斯特的出價。

　　康卡斯特周一表示，其認為自身 “勝算不大”。

　　周一紐約股市收盤時，華納兄弟股價上漲 4.4%，報 27.23 美元；派拉蒙股價上漲 9%；奈飛股價下跌 3.4%，且在過去四個交易日累計跌幅達 11%。

　　派拉蒙稱其每股 30 美元的報價高于奈飛，但由于華納兄弟計劃分拆美國有線電視新聞網、特納電視網、探索頻道等有線電視網絡業務，兩項報價的對比變得較為復雜。

　　根據 12 月 5 日與奈飛公布的協議條款，華納兄弟將在計劃中的合并完成前剝離上述有線電視網絡業務。

　　派拉蒙首席運營官安德魯?戈登周一在投資者電話會議上表示，這項分拆業務對華納股東而言每股價值 1 美元。而彭博情報分析師吉塔?蘭加納坦估算，這些有線電視頻道每股價值 4 美元，由此算來奈飛的報價實則更高。

　　派拉蒙還指出，其要約為華納兄弟股東提供的現金比奈飛要約多出 180 億美元。首席運營官安迪?戈登在投資者電話會議上稱，派拉蒙的要約收購期將為 20 個工作日，且可能延長，同時華納兄弟需在 10 天內作出回應。

　　埃里森在消費者新聞與商業頻道的采訪中表示：“我們此番就是要完成已經開啟的事業。”

　　兩家收購方都可能面臨全球監管機構的漫長審查，不過派拉蒙稱其交易更易獲批，原因是奈飛在流媒體電視市場的份額遠高于派拉蒙旗下流媒體平臺派拉蒙 +。

　　奈飛聯合首席執行官泰德?薩蘭多斯已親自出面爭取特朗普的支持，上月曾在白宮與其會面，去年也曾在特朗普位于佛羅里達州的海湖莊園與其會晤。薩蘭多斯稱，奈飛的競爭對手不僅包括好萊塢同行，還涵蓋優兔、字節跳動旗下抖音等平臺。

　　特朗普周日被問及奈飛的收購交易時表示，該交易 “需走相關流程”，且 “其市場份額過大，可能會存在問題”。

　　周一，特朗普還就哥倫比亞廣播公司一檔節目對美國聯邦眾議員瑪喬麗?泰勒?格林的采訪內容提出批評，并稱其母公司派拉蒙 “和之前的東家沒什么兩樣”。

　　若華納兄弟違背當前與奈飛的協議，需向奈飛支付 28 億美元的違約金，這類費用通常由新收購方承擔。而若因奈飛自身原因導致交易告吹或未能通過監管審批，奈飛需向華納兄弟支付 58 億美元。

　　據一位了解華納兄弟想法的人士透露，需達到每股約 33 美元的報價，才有可能讓該公司重新考慮與奈飛的交易。

　　派拉蒙在一份監管文件中表示，其收購要約的資金來源包括：埃里森家族提供的 118 億美元、三家中東主權財富基金提供的 240 億美元，以及紅鳥資本合伙公司和親和伙伴公司提供的額外資金。值得一提的是，戴維?埃里森是全球頂級富豪之一、甲骨文公司聯合創始人拉里?埃里森之子。派拉蒙稱，原本計劃參與的中國騰訊控股有限公司已退出。

　　派拉蒙預計其交易不會接受美國外國投資委員會的審查，該機構是負責審查涉國際資金交易的聯邦機構。

　　易觀國際分析師羅斯?貝內斯表示：“對華納兄弟探索公司的收購戰遠未結束。雖然目前奈飛占據主動，但在最終塵埃落定前仍會波折不斷。派拉蒙將爭取股東、監管機構以及政界人士的支持，試圖阻撓奈飛的收購，這場爭奪戰可能會陷入長期拉鋸。”

　　預測平臺 Polymarket 上的投注數據顯示，奈飛在 2026 年底前完成收購的概率為 16%，低于派拉蒙發起敵意收購前的約 23%。