2011年11月11日，看起來(lái)應(yīng)是一個(gè)好日子，但一家在這個(gè)日子上市，發(fā)行價(jià)高達(dá)22元的中小板公司，上市后卻僅給中簽者留出7天的逃命機(jī)會(huì)，之后破發(fā)一路陰跌，幾無(wú)反彈，而網(wǎng)下9家機(jī)構(gòu)的800萬(wàn)股配售股更是全軍覆沒(méi)，上市9個(gè)月后，昨日收盤(pán)價(jià)僅為11.12元，破發(fā)率近50%，市值蒸發(fā)超過(guò)17億元。股價(jià)慘遭“腰斬”的背后是業(yè)績(jī)的迅速變臉，公司上市2個(gè)月后的第一份業(yè)績(jī)預(yù)告，就顯示去年全年凈利潤(rùn)下降，今年一季度凈利潤(rùn)同比下降9.96%，半年度凈利潤(rùn)下降幅度再擴(kuò)大至16.88%，歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常損益的凈利潤(rùn)則下降25.01%。
這家坑人的公司就是來(lái)自江蘇蘇州的德?tīng)柤揖樱?02631），而其上市保薦人為國(guó)信證券。
上市9個(gè)月跌了9個(gè)月 至今破發(fā)率已近50%
翻開(kāi)德?tīng)柤揖拥腒線圖，尤其是上市后的頭2個(gè)月，幾乎是斷崖式的下跌。
2011年11月11日，從數(shù)字看顯然是個(gè)好日子，但發(fā)行價(jià)高達(dá)22元的德?tīng)柤揖邮兹臻_(kāi)盤(pán)也才23.5元，盤(pán)中最高到不過(guò)24.5元，而且也僅有上市的前7天，中簽者有勉強(qiáng)的獲利機(jī)會(huì)，不過(guò)最大空間也就只有10%左右，隨后其股價(jià)便跌破發(fā)行價(jià)，幾乎呈單邊下行趨勢(shì)，至今年1月6日見(jiàn)到13.15元，破發(fā)率已經(jīng)高達(dá)40%。此后有所反彈，但至今年3月中旬，反彈的最高點(diǎn)也僅至18元左右，便再度進(jìn)入逐級(jí)下挫的狀態(tài)，中途幾乎沒(méi)有任何反彈，昨日收盤(pán)僅有11.12元。破發(fā)率已近50%。
如果說(shuō)，德?tīng)柤揖又鞔虍a(chǎn)品德?tīng)柕匕宓膹V告語(yǔ)是“承載無(wú)限”，那么德?tīng)柤揖幼?011年11月11日上市至今9個(gè)月的表現(xiàn)就是“虧你無(wú)限”、“下跌無(wú)限”。
中簽機(jī)構(gòu)全軍覆沒(méi)東吳證券虧損過(guò)半
值得注意的是，網(wǎng)下中簽的800萬(wàn)股機(jī)構(gòu)配售股“全軍覆沒(méi)”。今年2月13日網(wǎng)下配售股上市流通首日的最高股價(jià)僅14.82元，當(dāng)天報(bào)收于14.66元，與22元的發(fā)行價(jià)相比，破發(fā)率仍高達(dá)33.36%，當(dāng)日的賬面浮虧5872萬(wàn)元。
今年一季報(bào)顯示的前十大流通股東名單中，中簽的9家機(jī)構(gòu)僅剩東吳證券和東北證券2號(hào)成長(zhǎng)精選集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，其余全部斬倉(cāng)出局。
肯定的說(shuō)斬倉(cāng)，是因?yàn)?月13日-3月31日，最高股價(jià)僅18元附近。而更重要的是，機(jī)構(gòu)們還并不都是在高位斬倉(cāng)。2月15日德?tīng)柤揖由蠞q4.77%，最高價(jià)至15.58元，但當(dāng)日的成交回報(bào)顯示，4個(gè)機(jī)構(gòu)席位包攬了當(dāng)日最大賣(mài)出前4名，合計(jì)賣(mài)出1949.5萬(wàn)元，折合130萬(wàn)股左右，最大席位賣(mài)出45萬(wàn)股。隨后到3月中旬股價(jià)升至17-18元的反彈高位區(qū)間時(shí)，已幾乎看不到機(jī)構(gòu)賣(mài)出的信息了，顯然機(jī)構(gòu)們并不看好公司，早已慌不擇路了。
從當(dāng)初機(jī)構(gòu)們的申報(bào)價(jià)看，如此虧損顯然是咎由自取——東北證券的申報(bào)價(jià)為25.08元，浙商證券更高達(dá)29.1元。而主承銷(xiāo)商國(guó)信證券的忽悠也是一個(gè)重要因素，根據(jù)國(guó)信證券出具的發(fā)行人投資價(jià)值研究報(bào)告，研究員認(rèn)為的合理價(jià)值區(qū)間為27元-32元。
最新的半年報(bào)顯示，東北證券的產(chǎn)品繼續(xù)減倉(cāng)至28萬(wàn)股，唯有東吳證券依然堅(jiān)守在內(nèi)，可惜股價(jià)已經(jīng)腰斬，80萬(wàn)股中簽股每股已虧近11元，幾乎腰斬。連今年二季度介入的工銀瑞信和中郵基金也已面臨20%的浮虧了。
上市后業(yè)績(jī)連續(xù)下滑 神秘女子卻身價(jià)暴增
保薦人國(guó)信證券的研究員認(rèn)為德?tīng)柤揖拥暮侠韮r(jià)值區(qū)間27元-32元，然而德?tīng)柤揖拥臉I(yè)績(jī)卻是上市圈到錢(qián)后就變臉。
上市僅3個(gè)月，公司公布的第一份報(bào)表——2011年的全年凈利潤(rùn)就同比減少了9.76%。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，公司只稱(chēng)房地產(chǎn)調(diào)控政策對(duì)木地板市場(chǎng)產(chǎn)生了一定影響，期間費(fèi)用同比增加較大，然而隨后的報(bào)表顯示形勢(shì)也越來(lái)越嚴(yán)峻：2012年一季報(bào)顯示，公司當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入5227萬(wàn)元，同比減少39.94%，凈利潤(rùn)1787萬(wàn)元，同比減少9.96%。緊隨而來(lái)的半年報(bào)更顯示，其營(yíng)收同比下降35.44%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降26.03%，歸于上市公司股東扣除非經(jīng)常損益的凈利潤(rùn)下降25.01%。而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也同比下降49.66%。