本報記者 劉琪

日前，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）黨委召開擴(kuò)大會議強調(diào)，實施好適度寬松的貨幣政策。市場人士普遍認(rèn)為，未來適度寬松的貨幣政策仍有充足的空間，面對內(nèi)外部宏觀形勢的不確定性，實施好適度寬松的貨幣政策也要把握好時度效，讓政策在關(guān)鍵時刻發(fā)揮高效作用。

會議明確提出，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息，綜合運用公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

業(yè)內(nèi)專家在接受《證券日報》記者采訪時表示，降準(zhǔn)還有空間，要靈活掌握時機(jī)，發(fā)揮最大政策效能。目前，我國金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率平均為6.6%，還有下降空間。當(dāng)前我國的政策利率水平、流動性充裕程度、實體經(jīng)濟(jì)融資條件、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具運用等，充分體現(xiàn)了支持性的貨幣政策立場。同時，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的內(nèi)外部挑戰(zhàn)和不確定性因素依然較多，貨幣政策有必要保持合理空間，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運行情況靈活調(diào)整，確保政策資源得到最有效利用，以應(yīng)對未來的各種不確定性。

在降息方面，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性降息也是降息，同樣有助于進(jìn)一步降低商業(yè)銀行資金成本，支持銀行在保持凈息差相對穩(wěn)定的情況下，加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度，促進(jìn)企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。

“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具能夠促進(jìn)引導(dǎo)資金更多流向新興領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展、就業(yè)民生至關(guān)重要。”前述專家表示，中央銀行向商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具資金利率，可以有效發(fā)揮工具價格激勵的“牛鼻子”作用，加大對金融機(jī)構(gòu)的激勵引導(dǎo)力度，同時通過資金量激勵、考核激勵、導(dǎo)向激勵和聲譽激勵等，能夠與產(chǎn)業(yè)政策、信貸政策、銀行內(nèi)部配套制度等加強協(xié)調(diào)配合，形成政策合力，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提升。

央行行長潘功勝日前在十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上強調(diào)，實施好適度寬松的貨幣政策，平衡好短期與長期、穩(wěn)增長與防風(fēng)險、內(nèi)部均衡與外部均衡、支持實體經(jīng)濟(jì)與保持銀行體系自身健康性的關(guān)系。

業(yè)內(nèi)專家表示，“四個平衡”表明今年貨幣政策還是要兼顧多重目標(biāo)，既有力支持實體經(jīng)濟(jì)，也要注重防風(fēng)險，同時要解決中美利差、銀行利差等國內(nèi)外約束問題，政策需要把握好合理的節(jié)奏與力度。結(jié)合形勢變化，預(yù)計貨幣政策總量、結(jié)構(gòu)、利率、匯率等方面都會合理平衡、協(xié)調(diào)發(fā)力，形成政策組合拳效應(yīng)。