昨日，蒙牛乳業(02319)與雅士利國際(01230)在港交所聯合宣布，蒙牛乳業向雅士利所有股東發出要約收購，并獲得控股股東張氏國際投資有限公司和第二大股東凱雷亞洲基金全資子公司CA Dairy Holdings接受要約的不可撤銷承諾，承諾出售合計約75.3%的股權。此次交易有可能涉及的最大現金量將超過110億港元，這是迄今為止，中國乳業最大規模的一次并購，也是蒙牛乳業在奶粉領域發力的重要信號。

　　昨天，在2013年“全國食品安全宣傳周”工信部主題日上，工信部消費工業司副巡視員高伏表示，工信部將大力推動實施嬰幼兒配方乳粉企業的兼并重組工作，爭取用兩年時間培育形成10家年銷售收入超過20億元的具有自主知識產權的知名品牌和國際競爭力的大型企業集團，將行業集中度提高到70%以上。

　　◆動態

　　蒙牛溢價9.4%要約收購

　　對于聯姻蒙牛乳業，雅士利董事會主席兼總裁張利鈿說：“作為中國領先的奶粉生產企業，雅士利一直以來維持產品質量和品牌聲譽至上的原則，采用進口奶源，為消費者提供安全和優質的產品。我們很高興能和蒙牛一道攜手開拓未來奶粉市場。”

　　資料顯示，雅士利的嬰幼兒奶粉業務始于1998年，經過多年的發展，已成為資產數十億元、馳名海內外的現代化大型公司。集團于2010年11月1日在香港上市，開始了國際化的資本運作，至今建立了由超過1500家一級經銷商、超過10萬家零售點的強大銷售體系，取得了市場的高滲透率。

　　2012年，雅士利實現營業收入36.55億元，同比增長23.6%；實現凈利潤4.68億元，同比增長53%。雅士利品牌嬰幼兒配方奶粉和施恩品牌嬰幼兒配方奶粉2012年分別實現銷售收入24.78億元和6.53億元，分別同比增長35.8%和7.4%。據資料顯示，蒙牛的奶粉業務一直是其短板，2012年蒙牛奶粉所占市場份額還不到1%。而雅士利市場份額占6.7%，排名第八。收購雅士利后，將有利于蒙牛迅速契入奶粉市場。

　　蒙牛方面表示，該公司將向所有雅士利股東發出要約，雅士利股東將就每股股票獲得以下兩種選擇：每股3.50港元的現金；或者每股2.82港元的現金加上0.68股由蒙牛乳業專門為持有雅士利股票而設立的一家非上市控股公司的股票。

　　坊間傳聞，為奪王座，伊利也曾密洽雅士利，但這一說法昨天遭到了知情人士的否認。

　　◆前景

　　奶粉業務將貢獻25%凈利潤

　　根據蒙牛年報顯示，2012年公司實現營業總收入360億元，但九成均為液態奶貢獻，奶粉業務占比僅為1%。雖然蒙牛近年來嘗試引入歐洲乳業巨頭阿拉福茲公司(下稱阿拉)打造蒙牛阿拉奶粉，但一年銷售總額也只有2億元左右。而同為第一梯隊的伊利的奶粉份額在逐漸增大。伊利奶粉產品一年銷售業績約為50億元。

　　早在國家出臺針對國內奶業的政策(以下稱國五條)加大對國產奶粉企業的扶持整合政策之時，蒙牛乳業的人士就曾透露，未來在奶粉行業會加大投資力度，不排除并購優質的乳企。

　　昨天，一位乳業資深人士告訴記者，蒙牛收購雅士利是明智之舉。此前蒙牛嘗試過與阿拉合作發展奶粉但沒有達成預期目標，雅士利已經是國內市場上非常成熟的品牌，并購之后，蒙牛除了從雅士利、施恩品牌“分紅”，還可以通過雅士利的銷售渠道來賣阿拉品牌奶粉。而雅士利要實現國際化目標，非常需要強大的資金和海外市場資源支持，這些都能從蒙牛和中糧得到。

　　記者從蒙牛方面獲悉，蒙牛成為雅士利公司的控股股東后，雅士利現有所有業務及產品都將并購入集團業務，除奶粉外還有豆奶、麥片等食品業務。蒙牛還表示，此次投資是其獨家投資，不會引入合作伙伴。記者昨天獲悉，蒙牛收購雅士利后，計劃在未來將繼續保留原有的團隊。蒙牛將通過董事會進行管理，保留雅士利獨立運營的現狀。