人民幣除雙向波動(dòng)外的另一大新特色是波幅明顯放大。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，周一和周二即期詢價(jià)上人民幣對(duì)美元盤中最高價(jià)與最低價(jià)之間相差304個(gè)點(diǎn)，周二則進(jìn)一步擴(kuò)大至329個(gè)點(diǎn)。而盡管周三、周四波幅有所收窄，不過最高價(jià)與最低價(jià)間仍平均相差了151點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周以來人民幣對(duì)美元盤中平均相差236點(diǎn)，相當(dāng)于2009年11月2日至今年6月18日期間平均波動(dòng)的12倍。人民幣本周開始的劇烈波動(dòng)似乎已宣告進(jìn)入“過山車時(shí)代”。

　　詭異的是，海外無本金交割遠(yuǎn)期外匯(NDF)卻出現(xiàn)了另一幅景相。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至24日收盤，一年期美元對(duì)人民幣NDF報(bào)6.7041,相較于中間價(jià)6.81相比，顯示海外市場(chǎng)預(yù)計(jì)未來12個(gè)月人民幣僅將升值2%。相比5年前我國(guó)宣布人民幣匯改時(shí)一年期NDF預(yù)期人民幣未來1年將升值5%~5.5%，目前對(duì)人民幣的預(yù)期僅為當(dāng)時(shí)一半都不到。

　　對(duì)美元長(zhǎng)期升值大勢(shì)所趨

　　那么本周人民幣呈現(xiàn)的雙向和寬幅波動(dòng)兩大特色究竟意味著什么？中長(zhǎng)期人民幣對(duì)美元匯價(jià)又將劃出怎樣軌跡？

　　平安證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席研究員孫方紅向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，人民幣本周無論是雙向波動(dòng)還是寬幅波動(dòng)基本上符合預(yù)期。而從央行提及 “不宜單純依據(jù)美元來衡量人民幣匯率，而應(yīng)從雙邊匯率轉(zhuǎn)向多邊匯率，更多關(guān)注籃子匯率變化”這一點(diǎn)暗示，未來很難單純依靠人民幣對(duì)美元匯價(jià)，以及美元對(duì)歐元匯率變化簡(jiǎn)單計(jì)算出人民幣對(duì)歐元匯價(jià)變化。在人民幣逐漸從緊盯美元過度至盯住一籃子貨幣后，且不知道一籃子貨幣比例情況下，將對(duì)部分投機(jī)客有抑制作用。

　　“本周人民幣寬幅、雙向波動(dòng)等異常現(xiàn)象實(shí)際上是在繼上次匯改5年后市場(chǎng)的一定反彈，這好比彈簧一樣”孫方紅繼續(xù)指出，“不過從中長(zhǎng)期來看，人民幣形成一定趨勢(shì)還需要一段時(shí)間。預(yù)計(jì)未來將小幅、緩慢升值。而由于美國(guó)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異，人民幣對(duì)美元長(zhǎng)期升值是大勢(shì)所趨。”

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷則向記者指出，本周人民幣之所以大幅波動(dòng)想必和上周末央行關(guān)于增強(qiáng)人民幣匯率彈性表態(tài)有關(guān)，這在某種程度上已達(dá)成了共識(shí)。至于人民幣為何雙向波動(dòng)，則暗示市場(chǎng)對(duì)人民幣是否升值還存在一定分歧。另外，美元在全球是流通的，定價(jià)較為合理。而人民幣則并非全球流通，一旦未來國(guó)內(nèi)開放資本賬戶，部分居民將持有人民幣兌換為美元的話，勢(shì)必推低人民幣匯率。故中長(zhǎng)期而言，在中國(guó)每年GDP增長(zhǎng)高于美國(guó)近7個(gè)百分點(diǎn)情況下，假如人民幣國(guó)際背景不變，人民幣升值將成為中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

　　交通銀行成都分行外匯科科長(zhǎng)李冰告訴記者，從目前情況看人民幣貶值可能很小，而單邊升值情況較為明顯。從長(zhǎng)期來看，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在全球都是較快的，同時(shí)短期不大可能放開國(guó)際資本賬戶，人民幣最終還將歸于穩(wěn)健、緩慢的升值，可能是每天0.1%左右升幅且不會(huì)達(dá)到0.5%的漲停板。