“我們小散與大戶機構相比，現在連比拼的武器都不一樣了，賠錢難道還不是自然的事。”一方是雙邊操作，對沖平衡；一邊是期待單邊上漲——雙方實力優劣對比明顯——在股民張一群眼中，股指期貨的推出，只是將“七賠二平一賺”的股市金率再次明確：“賠的是我們散戶，賺的那個是有錢人或者機構。”
不過這樣陰謀論，市場并沒有給出足夠證據。由于股指期貨推出不足滿月，包括公募基金、券商等在內的機構投資者，尚無參與股指期貨市場的具體細則，亦沒有取得交易股指期貨的資格。
同時，股指期貨市場規模尚不足百億，甚至開市前幾日應者寥寥，與每日交易量就可上千億計的股市相比，股指期貨市場還沒有足夠力量顛覆股市。
“讓股市下跌的不是股指期貨本身，是大家對股指期貨的預期。”高價IPO，大小非解禁，再到現在已經無人提及的QDII，在張一群看來，幾乎每一項股市的新規則或者新產品推出，受害的都是散戶股民，股指期貨也不會成為例外。
“資金尚在 信心已無”
“5月本來紅著的，誰知剛暖兩天，就又掉頭向下了。”5月一開始，張一群就打定主意，如果大盤回升，就大舉抄底。然而股市的行情，卻似乎要與張一群作對，在5月4日、5日微漲兩日后，股市于6日再次大幅下跌。剛剛抄底入市的張一群，就賠了1萬元。
“不是股市的資金沒了，是大家的信心沒了。”張一群表示，無論股市的行情如何，大多數股民都對股市再度上漲沒有太多希望，張一群身邊的許多朋友，都已將股票換成了黃金，乃至定期存款。
招商證券本周對外發布的《2010年第一季度中國城市居民投資信心及投資意愿指數報告》，也從一個側面證明了張一群的猜測。該調查結果顯示，城市居民投資信心及投資意愿指數都呈下滑趨勢，無論是房地產還是股票、基金都是投資產品，投資者的信心指數和投資意愿均有明顯的下降，與之相應的，城市居民對于儲蓄的熱情，卻再一次上升。
而在張一群眼中，大洋彼岸的美國股市，也是這個觀點的佐證。美國時間5月6日，一名股票交易操作員操作失誤，將賣出一百萬輸入成賣出十億，使得美國道瓊斯指數創下了有史以來最高點數跌幅，并牽動全球股市再度下跌：“一個小小的失誤，真能讓股市跌成這樣？關鍵是大家沒有信心，見坡就下。”