【深度】創想三維沖刺港股IPO：騰訊為其股東 毛利率凈利率研發均落后同行 原最大客戶收入貢獻降六成

　　近日，創想三維收到中國證監會關于本次境外上市的備案反饋意見，證監會要求公司補充說明以下事項，并由律師核查出具明確法律意見，具體反饋如下：

　　一、補充說明公司及下屬公司經營范圍是否涉及《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2024 年版）》領域。

　　二、補充說明：（1）控股股東和實際控制人一致行動協議期限，一致行動期限結束后控股股東及實際控制人是否發生變化，是否對公司生產經營產生負面影響；（2）實際控制人所控制的公司股東股權穿透情況；（3）歷史沿革中是否存在股權代持，設立及歷次股權變動是否合法合規。

　　三、補充說明以 2025 年股權激勵計劃替代 2023 年和 2020 年股權激勵計劃的原因，股權激勵計劃是否存在糾紛，請嚴格按照《監管規則適用指引 —— 境外發行上市類第 2 號：備案材料內容和格式指引》進行充分核查。

　　四、補充說明本次擬參與 “全流通” 的股東所持股份是否存在被質押、凍結或其他權利瑕疵的情形。

　　8月14日，深圳市創想三維科技股份有限公司Shenzhen Creality 3D Technology Co．， Ltd．（簡稱“創想三維”）在港交所遞交招股書，中金公司擔任獨家保薦人。

　　創想三維是全球領先的消費級3D打印產品及服務提供商。公司的產品及服務主要包括：3D打印機、3D打印耗材以及創想云（公司專注于3D打印內容的全球在線社區）上提供的各類服務。憑借公司的品牌及技術專長，公司擴展了產品線，涵蓋3D掃描儀、激光雕刻機及配件。此外，公司近期推出Nexbie，一個專注于3D創意成品的海外電商平臺。

　　公司于2021年完成A輪融資，合計募集5.1億元，投后估值達40億元，投資方包括騰訊、深創投、前海FOF及中航坪山等。公司曾于2023年12月與中金公司簽署A股上市輔導協議，后基于業務發展需要及港交所作為國際資本市場平臺的優勢，于2025年8月終止A股輔導協議，轉而尋求在港交所上市。

　　2022-2024年，公司營業收入分別為13.46億元、18.83億元和22.88億元，年復合增長率達30.4%，2025年一季度收入同比繼續增長至7.08億元；但凈利潤走勢與之背離，同期分別為1.04億元、1.29億元和0.89億元，2024年較2023年同比下降31.01%，盡管2025年一季度凈利潤回升至0.82億元，已接近2024年全年水平，仍難掩盈利波動的壓力。

　　根據招股書，本次港股IPO募集資金將用于：1）研發投資，以加強技術能力，支持長期創新并維持公司在全球消費級3D打印行業的競爭力；2）海外用戶營運，具體而言，用于搭建和運營創想云及Nexbie；3）將用于全球品牌推廣及銷售渠道開發；4）尋求與公司業務互補并符合戰略的戰略性合作關系、投資或收購；5）營運資金及其他一般企業用途。