傳統(tǒng)家紡龍頭企業(yè)之一的羅萊家紡近日首度“觸網(wǎng)”，參股家紡電商平臺(tái)大樸網(wǎng)10%股權(quán)。在對(duì)外高調(diào)宣布該筆投資及合作前景同時(shí)，羅萊家紡刻意隱藏了合作雙方的對(duì)賭協(xié)議。家紡業(yè)資深人士向《金證券》記者透露，“羅萊家紡只收購(gòu)一成股權(quán)，其實(shí)并沒(méi)有必要簽訂對(duì)賭協(xié)議，但最終還是有一份這樣的協(xié)議存在，主要原因是投資標(biāo)的的未來(lái)發(fā)展空間還不是特別清晰、明朗。
被逼“觸電”
對(duì)于這次投資，羅萊家紡人士向《金證券》記者解釋?zhuān)饕菫榱嗽黾?ldquo;電商基因”。
資料顯示，羅萊入股大樸網(wǎng)10%股權(quán)后，成為繼大樸團(tuán)隊(duì)、鼎暉投資后的第三大股東。大樸網(wǎng)成立于2012年，是目前知名家紡電商品牌及平臺(tái)、強(qiáng)調(diào)優(yōu)質(zhì)平價(jià)的產(chǎn)品定位。
羅萊家紡人士強(qiáng)調(diào)，投資主要看中大樸網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)基因和差異化的產(chǎn)品定位。與此同時(shí)，公司董事長(zhǎng)薛偉斌表明從2015年開(kāi)始，羅萊要加大對(duì)外投資的步伐，以資本為紐帶，打造線上線下資源聯(lián)動(dòng)的家紡立體生態(tài)圈。
今年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，三大傳統(tǒng)家紡行業(yè)巨頭里，富安娜的電商業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)40%，成為拉動(dòng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ浑娚啼N(xiāo)售額占整體收入達(dá)15%，全年增速預(yù)計(jì)超50%。羅萊家紡的電商營(yíng)收占總營(yíng)收15%左右，公司表示將繼續(xù)加大電商渠道的投入與支持力度。夢(mèng)潔去年1到12月電商銷(xiāo)售占比近8%，電商復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)100%。
上述家紡業(yè)資深人士指出，羅萊這么做，主要是傳統(tǒng)家紡企業(yè)希望直接借助專(zhuān)業(yè)的家紡電商實(shí)力，開(kāi)拓互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售渠道。“這幾年傳統(tǒng)家紡行業(yè)都被逼著做互聯(lián)網(wǎng)，都有一定的體驗(yàn)。不過(guò)，大家還都在觀望當(dāng)中，要說(shuō)有多大的突破，目前還沒(méi)有看到。”
富安娜內(nèi)部人士也向《金證券》記者坦言，“電商銷(xiāo)售今年增長(zhǎng)明顯放緩，而且自己搭建電商平臺(tái)確實(shí)耗時(shí)耗力。”
投石問(wèn)路
羅萊家紡的“觸電”步伐顯然不快。
一方面，羅萊家紡只投資10%的股權(quán)，“這就等于告訴大家，抱著一種試試看的態(tài)度來(lái)投資，未來(lái)如何誰(shuí)也說(shuō)不好。”上述家紡業(yè)資深人士指出。另一方面，對(duì)羅萊家紡整體業(yè)績(jī)并沒(méi)有重大影響，這也使得資本市場(chǎng)上，羅萊家紡的股價(jià)表現(xiàn)一般。
《金證券》記者注意到，同樣是發(fā)生在紡織行業(yè)的一起并購(gòu)電商事件，并購(gòu)方的股價(jià)在一個(gè)月內(nèi)大漲超過(guò)200%。今年7月份，百圓褲業(yè)公告擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，以10.32億元的價(jià)格收購(gòu)跨境電商環(huán)球易購(gòu)100%的股權(quán)。環(huán)球易購(gòu)是一家專(zhuān)注于跨境出口零售的垂直類(lèi)電子商務(wù)網(wǎng)站。從7月至8月底，百圓褲業(yè)的股價(jià)大漲231%。
大樸網(wǎng)內(nèi)部人士向記者透露，未來(lái)會(huì)幫助羅萊家紡做一些國(guó)際化的互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售。不過(guò)，由于羅萊股權(quán)占比只有一成，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)龊裼绊懖⒉淮蟆?/p>
滬上一家基金公司行業(yè)研究員認(rèn)為，除了羅萊占比較少以外，大樸網(wǎng)未來(lái)在互聯(lián)網(wǎng)上銷(xiāo)售上的實(shí)力究竟有多強(qiáng)，還不是很確定。“我們了解到，大樸線上官網(wǎng)的銷(xiāo)售占比并非第一，只有20%左右；天貓的店銷(xiāo)售還是占比較多，至少有40%。”
對(duì)賭圖謀
《金證券》記者獲悉，正是由于前面的路還看不清楚，羅萊家紡對(duì)投資協(xié)議背后的對(duì)賭，進(jìn)行了低調(diào)處理。
據(jù)了解，協(xié)議要求，從銷(xiāo)售規(guī)模上看，今年大樸網(wǎng)不到1億元，和2013年相比增長(zhǎng)在4倍左右，明年應(yīng)當(dāng)上升到1億元以上。從利潤(rùn)上看，2014年大樸網(wǎng)不虧損，2015年則不需要做出盈利承諾，不過(guò)2016年有盈利要求。
事實(shí)上，對(duì)賭的協(xié)議在整個(gè)投資界是非常正常的。不過(guò)像羅萊家紡只持有一成股權(quán)，看上去似乎對(duì)賭的必要性不是很大。家紡業(yè)那位資深人士對(duì)《金證券》記者解釋稱(chēng)，“這份對(duì)賭協(xié)議是為了日后追加投資所設(shè)，對(duì)賭其實(shí)就是一種期權(quán)的形式，未來(lái)業(yè)績(jī)達(dá)到一定量，羅萊會(huì)追加投資，并對(duì)投資價(jià)格做出約定。”
無(wú)論對(duì)賭成功與否，對(duì)羅萊都是好處。對(duì)賭不成，羅萊根據(jù)協(xié)議可以挽回?fù)p失，拆分這一塊業(yè)務(wù)。對(duì)賭成功，羅萊可以順勢(shì)而上追加投資，有助于推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；并且，大樸網(wǎng)未來(lái)還有意考慮掛牌新三板，入股不失為一筆劃算的創(chuàng)投生意。
據(jù)悉，之所以存在對(duì)賭協(xié)議，與大樸網(wǎng)二股東鼎暉有關(guān)。上述家紡業(yè)資深人士表示，鼎暉是圈內(nèi)知名的玩家，對(duì)對(duì)賭樂(lè)此不疲。不過(guò)，專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)鼎暉賭得大，對(duì)賭協(xié)議一般喜歡以業(yè)績(jī)?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)，不達(dá)標(biāo)就行使退出機(jī)制。而作為實(shí)業(yè)家，羅萊由于入股不多，對(duì)賭僅僅為了未來(lái)追加。
羅萊家紡的觸電之旅，未來(lái)命運(yùn)如何？《金證券》記者將持續(xù)關(guān)注。