昨日(8月6日)晚間，萬科公布半年報，上半年萬科實現營業收入307.2億元，凈利潤37.3億元，同比分別增長53.7%和25.1%。1月~6月份，萬科累計實現銷售面積602.5萬平方米，同比增長6.5%，銷售金額625.4億元，同比下降4.7%。

　　此外，為實踐郁亮的“樓市寒冬論”，上半年萬科積極儲糧過冬，截至6月底，萬科持有現金470.1億元，較年初提高了37%。這意味著，在當前樓市調控政策依然持續，前景不甚明朗的市場環境之下，萬科房地產去杠桿化的動作表現尤為突出。

　　中報銷售業績“量增價跌”

　　上半年樓市慘淡，成為自調控以來房地產行業最艱難的時刻，在此之下，行業龍頭萬科上半年努力堅持高周轉政策，加快去杠桿化速度。

　　在以價換量的策略之下，萬科上半年銷售出現“量增價跌”。中報顯示，萬科上半年實現銷售面積602.5萬平方米，同比微漲6.5%。萬科上半年實現銷售金額625.4億元，同比下降4.7%。在銷售均價方面，上半年萬科的銷售均價為10380元，較去年同期下降10.6%。

　　相比之下，2011年上半年萬科實現銷售面積565.5萬平方米，銷售金額656.5億元。

　　實際上，從萬科上半年的業績表現看，萬科的整體銷售額無疑出現微幅下降趨勢。在上周剛公布的7月銷售業績中，萬科實現銷售金額103.9億元，環比下降了22%。而截至7月累計銷售金額729.3億元，同比下降1.6%。

　　對此，萬科董秘譚華杰表示，這反映了住房價格調整的影響，但更主要的原因還是銷售結構的變化。與此同時，公司的結算均價也有所降低。

　　但與其他房企表現不同的是，上半年在行業的一片“哀嘆”聲中，多家房企業績預報顯示虧損或利潤下降。而行業龍頭萬科凈利潤等指標則大大好于去年同期。

　　公告顯示，今年上半年萬科實現營業收入307.2億元，凈利潤37.3億元，同比分別增長53.7%和25.1%。而2011上半年，萬科實現營業收入199.89億元，歸屬于母公司所有者凈利潤29.78億元。

　　上半年萬科全面攤薄的凈資產收益率為6.76%，比去年同期的6.44%提高0.32個百分點。相比之下，今年上半年萬科結算均價和毛利率則有所下降。

　　除此之外，截至6月底，萬科已售未結資源規模達到1392萬平方米，對應合同金額達到1464億元。

　　萬科方面則稱，根據目前的推盤計劃，下半年銷售高于上半年、全年銷售超越去年應無疑問。

　　對此，譚華杰表示，今年萬科的新推盤資源主要集中在下半年特別是在四季度，9月份之后預計推盤會有明顯增加，只要市場環境不發生太大的不利變化，全年銷售超越去年是大概率事件。

　　負債率下降 去杠桿化明顯

　　值得注意的是，去年萬科總裁郁亮先后在不同場合表示 “樓市寒冬”來臨，并提出“現金為王”等過冬之策。

　　而3月，萬科董秘譚華杰在接受《每日經濟新聞》記者采訪時也表示，整個行業去杠桿化將成為趨勢。

　　今年上半年萬科持有的現金進一步增加。截至6月底，萬科持有貨幣現金470.1億元，較年初提高了37%。

　　另一方面，在樓市前景不甚明朗的情況之下，萬科加速去杠桿化的意圖十分明顯，負債率呈現明顯下降趨勢。

　　萬科公告稱，由于已售未結資源規模進一步提升，預收賬款增加，萬科上半年資產負債率達到78.9%。如果剔除預售賬款，萬科真實負債占總資產的比例只有39.3%，較去年年末下降0.3個百分點，明顯低于A股房地產上市公司一季報的整體水平49%。

　　在衡量企業償債能力的凈負債率指標上，萬科上半年的凈負債率為22.8%，較年初的23.8%進一步下降。截至6月底，萬科短期借款和一年內到期長期借款的總和203.1億元。