同時《每日經濟新聞》記者發現，去年10月，華宸信托發行了一款“華宸·金誠(1105)號—烏蘭察布市保障房特定資產收益權項目集合資金信托計劃”，該信托計劃資金用于購買鄂爾多斯市金威房地產開發有限責任公司持有的烏蘭察布市棚戶區改造項目“億利城·百旺家苑小區”總價值12.76億元的房產特定資產收益權，擬募資7.3億元。該計劃中卻披露了項目中部分商品房的資料。
該信托計劃介紹，“億利城·百旺家苑小區”是政府補貼的保障性住房項目，2010年至2012年，烏蘭察布市將改造城市棚戶區總規模為95800戶、558.39萬平方米。“億利城·百旺家苑小區”項目總計住宅面積約89.64萬平方米。符合條件的認購人群將享受政府補貼，項目在政府補貼和相關稅費減免前提下，銷售價格初步定于3150元/平米。除此外，“億利城·百旺家苑小區”還有商業建筑面積101620平方米，此部分商業由金威房地產公司自行銷售，初步定價6000元/平方米。
記者采訪中航信托人士時了解到，該信托計劃的確是一個優質項目，信托公司也派人專程赴當地進行過考察。對于資金是否能全部投入到保障房項目中去，該公司人士表示“肯定會對資金有監控的”。
然而，北京一位分析人士表示，相對于資金用途而言，信托公司更在意抵押品。其實，部分信托公司對資金的監控能力很弱，甚至比不上銀行。
“很多保障房信托都是如此，保障房項目背后存在商品房項目的影子。但是，現在監管層并不禁止這種做法，而信托公司逐漸將之作為了一種促銷的手段。”上述分析人士表示，這在行業內已經是很正常的事情了，否則保障房信托的利潤也不可能會那么高。
事實上，房地產信托打著保障房“旗號”促銷僅是其中一種。由于此前對房地產信托的控制，房地產公司還曾以高收益“基礎建設”項目、“裝修資金”項目、“建筑公司股權”等多種形式來融資。