年報披露正在密集出爐，部分上市公司的業績也塵埃落定。然而，部分上市公司靚麗業績背后卻隱藏著“貓膩”：業績增長并非源自主營業務增長，而是來自政府補貼、資產變賣等營業外收入的增加。業內人士分析稱，通過政府補貼、變賣資產等營業外收入來提升業績是目前上市公司的普遍做法，投資者要注意辨別上市公司業績高增長的真實性。

　　<STRONG>    49家公司業績注水

　　本報數據中心統計，截至昨日，已有202家公司公布了2012年報，合計實現凈利潤約4004.59億元，同比增長約10%。中航投資、通葡股份、赤峰黃金等13家公司的業績同比增幅超過了100%。

　　不過，在這些已公布年報的公司靚麗業績背后，有部分公司的業績增長并非源自主營業務的增長，而是來自政府補貼、資產變賣等營業外收入的增加。統計數據顯示，有可比數據的197家公司的營業外收入合計達74.98億元，占利潤總額的18.5%。而在2011年A股上市公司總計約19389億元的凈利潤收入中，營業外收入有1428.82億元，僅占上市公司當年凈利潤總額的7.4%。

　　從具體公司來看，49家上市公司2012年營業外收入占凈利潤的比例超過30%，比例超過50%的有36家公司，甚至還有*ST吉纖、ST傳媒、中葡股份等26家公司的營業外收入超過了歸屬母公司股東的凈利潤。

　　營業外收入“救駕”

　　從上述公司業績增長的真實原因來看，主要通過政府補貼、變賣公司資產等幾大因素粉飾實現業績的快速增長。比如*ST吉纖2012年凈利潤同比增幅為103.37%，凈利潤僅為992.26萬元，在剔除了非經常性損益之后，*ST吉纖2012年實際上虧損了1.67億元。其公告顯示，去年11月、12月，*ST吉纖接連獲得了包括節能減排、余額回收節能補貼、供熱補貼等在內的逾1億元政府補貼。

　　ST傳媒則是通過變賣資產“扭虧為盈”。年報顯示，2012年歸屬母公司股東的凈利潤為136.14萬元，2011年虧損2990.31萬元，同比增長104.55%。事實上，資產處置收入占據了凈利潤的相當大一部分。ST傳媒在去年12月20日與海南港澳實業投資有限公司簽訂了《房產轉讓協議》，將位于海南省海口市的房產以3323.28萬元的價格轉讓給后者，由此獲得一定收益帶動了凈利潤增長。

　　光大證券投資顧問周明表示，通過主營業務收入拉動業績增長的公司未來發展的穩定性更好，投資者應關注上市公司業績增長的質量。對于*ST吉纖、中葡股份、ST傳媒等公司營業外收入占凈利潤比重較重的個股表現，短期還有繼續向好的趨勢，但由于業績增長主要靠一次性補貼或變賣資產等，后市還得看公司有沒有后續重組、資產注入規劃以及主營業務改善等利好。(重慶商報)