央行昨日宣布，當(dāng)天以利率招標(biāo)方式開展了300億元的正回購操作。這是央行時隔八個月后，再次啟動公開市場正回購操作，引發(fā)市場關(guān)注。

　　本周或?qū)艋鼗\8900億

　　央行昨日公告顯示，此次正回購為300億元，期限為28天，中標(biāo)利率為2.75%，與去年6月19日正回購的期限及中標(biāo)利率相同。央行公開市場最近一次正回購操作是在去年6月21日，發(fā)行金額50億元，期限91天，中標(biāo)利率為3.05%。

　　從2012年開始，央行在公開市場一直采取正回購和逆回購的操作來平抑市場流動性，未見發(fā)行央票，而從2012年下半年開始，則僅采用逆回購操作。昨日是央行時隔八個月之后重啟正回購。

　　此前，央行為應(yīng)對春節(jié)期間市場資金需求量上升，在2月5日進(jìn)行了4500億元的逆回購操作，這筆逆回購昨日到期。加上昨日正回購數(shù)量，意味著昨日公開市場上凈回籠資金達(dá)4800億元。此外，央行2月8日還進(jìn)行了4100億元的逆回購操作，即將于本周五到期，如果央行不實行逆回購操作的話，那么本周公開市場將凈回籠資金8900億元甚至更多。

　　但即使如此大規(guī)模資金收緊，目前市場資金情況并不緊張。從昨日銀行間利率市場的表現(xiàn)來看，上海銀行間同業(yè)拆借利率僅部分小幅上漲。隔夜利率上漲0.33個基點，為1.869%；14天期利率上漲20.1個基點，至2.779%；1月期利率跌12.84個基點。這顯示春節(jié)后市場流動性依然較為充足。

　　系央行規(guī)律性操作

　　一國有銀行網(wǎng)點的工作人員李先生告訴記者，春節(jié)期間取錢的比較多，過完節(jié)后錢沒花完的人就又到銀行把錢存回來。李先生說，相比其他月份，春節(jié)后這個月的資金回流是非常明顯的。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券分析師王皓宇表示，每年央行都會在過節(jié)時做流動性管理，年前放錢，年后收錢，這是央行規(guī)律性的操作，不能解讀為貨幣的政策收緊，央行目前的操作看不出政策收緊的趨勢。

　　方正證券分析師石磊也認(rèn)為，央行正回購操作表明央行可能在通過公開市場操作尋找合適的流動性區(qū)間。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇和通脹進(jìn)入上行通道背景下，央行需要適時調(diào)整貨幣寬松步伐和節(jié)奏，正回購向市場釋放了這種調(diào)整信號。不過，也不能將此次正回購理解為貨幣政策的轉(zhuǎn)向。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍是溫和復(fù)蘇，且面臨外需低迷等不確定性因素，貨幣政策轉(zhuǎn)向從緊的大前提不成立。

　　他還表示，預(yù)計央行未來會繼續(xù)根據(jù)內(nèi)外需形勢、通脹及資產(chǎn)價格變化等情況進(jìn)行相機(jī)抉擇，靈活調(diào)整市場流動性。

　　- 專家預(yù)測

　　今年正逆回購將現(xiàn)均衡操作

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，今后正回購是否會成為常態(tài)化的舉措，主要取決于對外匯占款的判斷。去年，絕大多數(shù)外匯占款的量非常小，很多月份是負(fù)的，需要央行單邊注入。去年央行是逆回購為主。今年，外匯占款可能會有更大的波動性，這意味著今年央行的公開市場操作可能會更多地呈現(xiàn)出正逆回購均衡操作的特征。

　　魯政委還表示，央行正回購對老百姓的影響從今天股市下跌已反應(yīng)出。一月份流動性寬裕，市場表現(xiàn)之一是股債同漲，但流動性回一點，股票、債券就不能同漲，股票市場開始面臨調(diào)整的壓力，這也會波及到股票市場下一步的走向。(新華網(wǎng)）