國家統(tǒng)計局5月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份居民消費價格指數(shù)（ＣＰＩ）同比增長2.8％，漲幅比上月擴大0.4個百分點，創(chuàng)年內(nèi)新高。專家認為，由于近期食品價格重回升勢，加上大宗商品價格上漲等因素，通脹壓力進一步增大，短期物價上行壓力不可小視。

　　食品價格上漲超預期

　　“4月ＣＰＩ超預期上漲，主要是食品價格上漲超預期。”國泰君安首席經(jīng)濟學家李迅雷說。

　　統(tǒng)計顯示，4月份食品價格同比上漲5.9％，非食品價格上漲1.3％。

　　海通證券宏觀研究部經(jīng)理、首席分析師陳露表示，近期全國菜價普漲，成為食品價格上漲的重要推動因素。從4月末到5月初，由于全國各地菜價一直居高不下，一些地區(qū)菜價已經(jīng)貴過了豬肉的價格。除了南方嚴重旱災和北方雪災等天氣因素，生產(chǎn)資料、運輸成本、人工等價格上漲，也使得蔬菜價格難以回落到往年水平。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，除了食品價格推動，進口原油價格上漲也對物價上漲推波助瀾，原油價格漲幅處于高位，致使４月份非食品價格同比漲幅達到1.3％。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委則表示，通脹預期正呈現(xiàn)“顯性化”趨勢。一個突出的特征是，4月物價環(huán)比漲幅一改今年前幾個月低于歷史均值的現(xiàn)象，開始高于歷史均值，特別是非食品價格。

　　短期物價上行壓力較大

　　交通銀行金融研究中心認為，由于2010年6、7月份的ＣＰＩ翹尾因素是全年最高的月份，同時近期食品價格又重回上升趨勢，加上4月份ＰＭＩ中的購進價格指數(shù)上升達到7.5個百分點，這些都表明近期物價會面臨較大的上漲壓力。

　　糧食方面，今年以來糧食價格一路上漲。上周國家發(fā)改委公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受去年東北地區(qū)粳稻因災減產(chǎn)、西南旱情等因素的影響，一季度糧食收購價格上升較多，主產(chǎn)區(qū)稻谷、小麥、玉米的平均收購價格同比上漲12.6％。從海外市場看，在全球流動性較為充裕的情況下，國際投機資金投向糧食等前期炒作相對較弱的大宗初級產(chǎn)品市場的可能性也是存在的。

　　工業(yè)品方面，中國物流與采購聯(lián)合會中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（ＰＭＩ）為55.7％，比上月上升0.6個百分點。其中購進價格指數(shù)超過70％，達到2008年下半年以來最高點，表明企業(yè)生產(chǎn)成本壓力將明顯加大。4月份ＰＰＩ同比上漲6.8％，漲幅比上月擴大0.9個百分點。工業(yè)品價格向居民消費價格傳導的壓力依然較大。

　　澳新銀行中國經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛認為，此前公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)中大宗商品進口及其價格走勢值得關注。海關統(tǒng)計顯示，今年前４個月，鐵礦砂進口2.1億噸，增長11.6％，進口均價為每噸100.3美元，上漲27.2％；大豆進口1523萬噸，增長9.9％，進口均價為每噸452.1美元，上漲13.3％。中國大宗商品價格同比上升趨勢已經(jīng)十分明顯。

　　多種方式管理通脹預期

　　值得注意的是，央行10日發(fā)布的2010年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，當前國內(nèi)勞動力價格趨升，資源環(huán)保成本加大，也可能影響價格水平。總體來看價格上行壓力相對更大，價格穩(wěn)定的潛在威脅有所增加。

　　此前，為了回收市場上過剩的流動性，央行采取了一系列貨幣政策工具，如在5月2日宣布年內(nèi)第三次上調(diào)存款準備金率，使得大型金融機構(gòu)法定存款準備金率達到17％；5月6日，央行發(fā)行3年期央票1100億元，較上期增加200億元，中標利率下跌兩個基點。

　　李迅雷認為，盡管4月份物價上漲超預期，通脹壓力加大，是否加息取決于我國宏觀經(jīng)濟增長速度，以及國際上主流經(jīng)濟體的貨幣政策。目前美、歐資本市場發(fā)生動蕩，不能完全排除世界經(jīng)濟“二次探底”的風險。

　　此外，我國今年以來對房地產(chǎn)信貸、地方融資平臺的調(diào)控，某種程度上也已經(jīng)實現(xiàn)了“差別化加息”。李迅雷表示，首套住房貸款利率取消7折優(yōu)惠、二套房貸利率從允許下浮到上浮10％，這些對購房者的“加息效應”遠遠高于普通加息一次25個基點的水平。